匯市焦點——歐羅中期目標1.174

匯市焦點/滙市焦點

鄭廣復

2020-01-17 04:20 HKT

產經專欄

內容

中美雖然簽訂首階段貿易協議，但亦代表即將進入更艱辛的第二階段談判，市場沒有太大反應極之正常，但特朗普表示不會有第三階段談判，與之前所講還有兩階段談判有差異，或許反映談判順暢，又或特朗普不想拖延時間，但由於今年是美國總統大選年，中美第二階段談判可能在第二季展開（或更早時間），目的是開了個頭，但又不會弄致雙方關係太僵，令美國人希望特朗普連任，做埋「下半場」，前晚簽約儀式如此盛大，目的自然是為製造氣氛，讓每個美國人都知道，特朗普為了美國利益花了多少工夫，拉選票而已。
中美首階段貿易協議中，最實際的是中國同意在未來兩年增購2000億美元的美國產品及服務，首年不少於767億美元，次年不少於1233億美元。以類別劃分，製造品佔777億美元；農產品佔320億美元；能源產品佔524億美元，而服務業則佔379億美元。
關於知識產權方面，中國同意加強對專利、商標和版權的保護，包括改善打擊網絡侵權、盜版及冒牌商品的刑事和民事程序。中國亦不得迫使外國企業轉移技術，另外，中國同意不直接支持旨在獲取外國技術以滿足其產業計劃的對外投資，並需要在協議生效日起計的三十個工作天內頒布一項行動計劃，說明中國為履行本協議規定所採取的改革及各項措施的生效日期。貨幣方面，協議要求中國不得進行競爭性貨幣貶值，不能壓低人民幣匯率以獲得不公平貿易優勢。
至於關稅方面，美國已在簽訂協議前，宣佈從9月1日對1200億美元中國進口貨加徵的關稅稅率減半至7.5%，同時亦無限期暫停原定於2019年12月對1600億美元中國貨加徵關稅的生效計劃，當中涉及手機、筆記本型電腦、玩具及服裝等，中國對等的關稅措施亦暫停。然而，美國早前對總值2500億美元中國貨徵收的25%關稅則維持不變。特朗普表示，第二階段談判或涉及關稅減免。正如特朗普所說，這份貿易協議是不公平的（因為必須對美國有利）。
加央行下周慎防放鷹
市場反應不大，因為簽訂首階段貿易協議早已消化，效果則起碼要待上半年的經濟數據反映出來，預料市場關注焦點將會重新落在經濟數據上，尤其是利率、通脹、就業及GDP。近期要關注的是下周二至四，一連三天均有央行召開議息會議，依次為日本央行、加拿大央行及歐洲央行，而日本央行必然會維持寬鬆貨幣政策。
美元兌日圓亦已作出重大突破，維持寬鬆政策或成為美元進一步上試114.5至115.70量度目標；加拿大央行則慎防會放鷹，美元兌加元勉強守住1.30，但整體走勢向下，再穿1.30機會仍然極高。近期歐盟官員放風，對經濟前景感到樂觀，歐羅兌美元已明顯突破20周SMA（1.1073），1.1040位於江恩270度垂直角，守穩該位則匯價傾向升至1.1340才有初步阻力，如反彈2018年2月以來跌浪50%，匯價約可見1.1720，剛好接近90度角的1.1740，故暫可以1.1740為中期目標。
資深外匯評論員
鄭廣復