汇市焦点——欧罗中期目标1.174

汇市焦点/汇市焦点

郑广复

2020-01-17 04:20 HKT

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产经专栏

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中美虽然签订首阶段贸易协议，但亦代表即将进入更艰辛的第二阶段谈判，市场没有太大反应极之正常，但特朗普表示不会有第三阶段谈判，与之前所讲还有两阶段谈判有差异，或许反映谈判顺畅，又或特朗普不想拖延时间，但由于今年是美国总统大选年，中美第二阶段谈判可能在第二季展开（或更早时间），目的是开了个头，但又不会弄致双方关系太僵，令美国人希望特朗普连任，做埋「下半场」，前晚签约仪式如此盛大，目的自然是为制造气氛，让每个美国人都知道，特朗普为了美国利益花了多少工夫，拉选票而已。
中美首阶段贸易协议中，最实际的是中国同意在未来两年增购2000亿美元的美国产品及服务，首年不少于767亿美元，次年不少于1233亿美元。以类别划分，制造品占777亿美元；农产品占320亿美元；能源产品占524亿美元，而服务业则占379亿美元。
关于知识产权方面，中国同意加强对专利、商标和版权的保护，包括改善打击网络侵权、盗版及冒牌商品的刑事和民事程序。中国亦不得迫使外国企业转移技术，另外，中国同意不直接支持旨在获取外国技术以满足其产业计划的对外投资，并需要在协议生效日起计的三十个工作天内颁布一项行动计划，说明中国为履行本协议规定所采取的改革及各项措施的生效日期。货币方面，协议要求中国不得进行竞争性货币贬值，不能压低人民币汇率以获得不公平贸易优势。
至于关税方面，美国已在签订协议前，宣布从9月1日对1200亿美元中国进口货加征的关税税率减半至7.5%，同时亦无限期暂停原定于2019年12月对1600亿美元中国货加征关税的生效计划，当中涉及手机、笔记本型电脑、玩具及服装等，中国对等的关税措施亦暂停。然而，美国早前对总值2500亿美元中国货征收的25%关税则维持不变。特朗普表示，第二阶段谈判或涉及关税减免。正如特朗普所说，这份贸易协议是不公平的（因为必须对美国有利）。
加央行下周慎防放鹰
市场反应不大，因为签订首阶段贸易协议早已消化，效果则起码要待上半年的经济数据反映出来，预料市场关注焦点将会重新落在经济数据上，尤其是利率、通胀、就业及GDP。近期要关注的是下周二至四，一连三天均有央行召开议息会议，依次为日本央行、加拿大央行及欧洲央行，而日本央行必然会维持宽松货币政策。
美元兑日圆亦已作出重大突破，维持宽松政策或成为美元进一步上试114.5至115.70量度目标；加拿大央行则慎防会放鹰，美元兑加元勉强守住1.30，但整体走势向下，再穿1.30机会仍然极高。近期欧盟官员放风，对经济前景感到乐观，欧罗兑美元已明显突破20周SMA（1.1073），1.1040位于江恩270度垂直角，守稳该位则汇价倾向升至1.1340才有初步阻力，如反弹2018年2月以来跌浪50%，汇价约可见1.1720，刚好接近90度角的1.1740，故暂可以1.1740为中期目标。
资深外汇评论员
郑广复