鄧聲興 - 布魯可目標價220元 | 開工前落盤/頭條名家本周心水

專欄

更新時間：02:00 2025-06-10 HKT
發佈時間：02:00 2025-06-10 HKT

　　布魯可（325）獲納入恒生綜合指數及港股通標的，市場關注度顯著提升。布魯可作為中國拼搭積木玩具龍頭品牌，2023年以GMV計市佔率達30.3%，全球排名第三。公司透過「IP+新品+渠道」三輪驅動實現快速增長。今年3月以來，產品端持續升級迭代，密集推出假面騎士、火影忍者等新系列，並針對下沉市場開發9.9元星辰版產品。

　　此外，渠道端亦積極拓展海外，2024年海外收入暴增518%至0.64億元，並相繼亮相新加坡、德國等國際展會，憑藉高性價比優勢加速全球化布局。

　　集團IP儲備豐富，已獲奧特曼、變形金剛等全球知名IP授權，同時開發面向成年消費者的超越版及女性向產品線，推動客群破圈。當前玩具行業消費升級趨勢下，公司憑藉差異化定位與完整產業鏈優勢，成長空間廣闊。隨着港股通納入及國際指數成份股調整，流動性有望提升，可關注其新品銷售表現及海外擴張進度。目標價220元，止蝕價160元。筆者未持有上述股份。

香港股票分析師
協會主席
筆者為證監會持牌人
鄧聲興

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