鄧聲興 - 瑞聲科技目標價55元｜開工前落盤/頭條名家本周心水

專欄

更新時間：02:00 2025-05-14 HKT
發佈時間：02:00 2025-05-14 HKT

　　中美經貿關係出現重大轉機，雙方高層會談取得實質性突破，美方取消91%加徵關稅並暫停24%「對等關稅」，中方亦同步採取對等措施，此舉顯著改善全球貿易環境，帶動港股市場情緒回暖。此外，中國信通院最新數據顯示2025年3月內地手機出貨量達2276.5萬部，按年增長6.5%，其中5G手機出貨量1942.4萬部，年增9.5%，佔比高達85.3%；累計首季手機總出貨量6967萬部，年增3.3%，5G手機出貨量6104.3萬部，年增8.2%，佔比進一步提升至87.6%，反映5G換機潮持續推動市場復甦。

　　貿易戰緩解與5G滲透率提升雙重利好下，瑞聲科技（2018）迎來發展良機。短期來看，公司聲學、光學、馬達、金屬中框及散熱等手機零部件業務直接受益於關稅減免及終端需求回升，配合中國「國補」政策刺激消費電子市場，業績增長動能強勁。中長期而言，公司已成功打入頭部新能源車企供應鏈，車載聲學業務即將進入收穫期；同時在機械人、精密傳感及半導體等領域的前瞻布局，將為未來增長開拓更廣闊空間。隨着全球供應鏈壓力緩解及5G技術普及深化，瑞聲科技憑藉多元化業務結構及技術領先優勢，有望在消費電子與汽車電子雙賽道實現跨越式發展。目標價55元，止蝕價34元。

　　筆者未持有上述股份。

香港股票分析師協會主席
鄧聲興

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