可持續投資下一步 少談理念 聚焦成果
發佈時間：09:00 2026-07-30 HKT
三年前，香港特許金融分析師學會（CFA Society Hong Kong）首辦可持續投資研討會，當時討論的核心仍是：如何說服業界相信可持續投資的價值。今年踏入第三屆，逾百位業界人士聚首，氣氛已截然不同——沒有人再花時間爭辯「應否重視ESG」（環境、社會及管治，Environmental, Social and Governance），議題直接落在執行層面：如何為「甚麼才算綠色」建立一套本地通用、值得信賴的定義和標準；如何減少「漂綠」風險（即企業誇大或美化環保成績，實際表現名不副實）；以及如何設計合適的資本框架，令資金真正流向可持續發展相關資產。對話的演進，往往最能誠實反映市場的真實狀態——三年三屆，場場滿座，便是明證。
全球規則體系分歧 執行殊不容易
然而，執行從來不易，尤其當全球規則體系正朝不同方向演變。歐盟雖長期主導ESG披露標準，但近期亦面臨內部對過度監管的反彈聲音，部分企業直言合規成本已構成競爭負擔；美國方面，部分州份的監管取向與ESG原則出現分歧，政策環境趨於複雜；中國則在「十五五」規劃框架下，將能源轉型列為國家戰略重點，以務實角度推進可再生能源與低碳基建投資。三大市場各有側重，標準分歧非但未見收窄，反而日趨明顯。對機構投資者而言，如何在這個「一個世界、多套規則」的環境下部署投資組合，已成為前線挑戰。
AI初創補數據缺口 基建由願景走向落地
在這背景下，創投與初創生態系統的參與，正為可持續投資注入新動能。研討會上，不少討論圍繞早期企業如何借助人工智能（AI）工具處理ESG數據缺口——例如企業碳排放、供應鏈風險等傳統分析框架難以覆蓋的盲點。以AI為工具、專攻ESG問題的初創企業，正逐步進入機構投資者的視野，形成一個服務於可持續金融的新興生態。這個趨勢反映，相關基礎設施的建設已從願景走向落地。
學會同期亦與多個機構合辦家族辦公室研討會。所謂家族辦公室，是專責管理富裕家族財富的機構；會上發表的研究報告顯示，超高淨值家族正將「影響力投資」——即在追求財務回報之餘，同時追求可量度的正面社會或環境效益——納入財富管理的核心架構。這類頂層長線資本的取態，往往領先市場：當可持續發展在資產配置邏輯中佔據穩固位置，相關資產的估值基礎也會逐步重塑。
散戶切入點毋須複雜
對一般投資者而言，切入點毋須複雜。篩選基金或個股時，除了財務數字外，不妨多走一步，看看企業的ESG披露是否具體——有沒有清晰的目標、數據和進度交代，而非空泛口號；管治架構是否完善透明。這些細節往往更能反映企業的長線競爭力。這個年代，執行力才是分野所在。
