可持续投资下一步少谈理念聚焦成果

更新时间：09:00 2026-07-30 HKT
发布时间：09:00 2026-07-30 HKT

三年前，香港特许金融分析师学会（CFA Society Hong Kong）首办可持续投资研讨会，当时讨论的核心仍是：如何说服业界相信可持续投资的价值。今年踏入第三届，逾百位业界人士聚首，气氛已截然不同——没有人再花时间争辩「应否重视ESG」（环境、社会及管治，Environmental, Social and Governance），议题直接落在执行层面：如何为「甚么才算绿色」建立一套本地通用、值得信赖的定义和标准；如何减少「漂绿」风险（即企业夸大或美化环保成绩，实际表现名不副实）；以及如何设计合适的资本框架，令资金真正流向可持续发展相关资产。对话的演进，往往最能诚实反映市场的真实状态——三年三届，场场满座，便是明证。

研讨会上座无虚席，反映可持续投资如何执行成了投资业界近期被受关注的议题。

全球规则体系分歧　执行殊不容易

然而，执行从来不易，尤其当全球规则体系正朝不同方向演变。欧盟虽长期主导ESG披露标准，但近期亦面临内部对过度监管的反弹声音，部分企业直言合规成本已构成竞争负担；美国方面，部分州份的监管取向与ESG原则出现分歧，政策环境趋于复杂；中国则在「十五五」规划框架下，将能源转型列为国家战略重点，以务实角度推进可再生能源与低碳基建投资。三大市场各有侧重，标准分歧非但未见收窄，反而日趋明显。对机构投资者而言，如何在这个「一个世界、多套规则」的环境下部署投资组合，已成为前线挑战。

AI初创补数据缺口　基建由愿景走向落地

在这背景下，创投与初创生态系统的参与，正为可持续投资注入新动能。研讨会上，不少讨论围绕早期企业如何借助人工智能（AI）工具处理ESG数据缺口——例如企业碳排放、供应链风险等传统分析框架难以覆盖的盲点。以AI为工具、专攻ESG问题的初创企业，正逐步进入机构投资者的视野，形成一个服务于可持续金融的新兴生态。这个趋势反映，相关基础设施的建设已从愿景走向落地。

学会同期亦与多个机构合办家族办公室研讨会。所谓家族办公室，是专责管理富裕家族财富的机构；会上发表的研究报告显示，超高净值家族正将「影响力投资」——即在追求财务回报之余，同时追求可量度的正面社会或环境效益——纳入财富管理的核心架构。这类顶层长线资本的取态，往往领先市场：当可持续发展在资产配置逻辑中占据稳固位置，相关资产的估值基础也会逐步重塑。