法巴料中港股市今年實現「慢牛」本港科技股引國際資金流入

更新時間：17:38 2025-10-09 HKT
發佈時間：17:38 2025-10-09 HKT

法國巴黎銀行亞太區宏觀研究統籌總監兼亞太區股票及衍生品策略主管呂成表示，中證監意在培育「低波動、高回報」的慢牛市場，相信A股與港股今年有望實現「慢牛」格局，第四季本港科技股仍具吸引力。

他指出，從資金流向看，今年首9個月港股通淨流入金額已接近1500億美元（約1.17萬億港元），9月單月流入亦創互聯互通機制以來次高，而國際資金透過美股上市的ETF增持港股，且偏好科技主題基金，反映全球資本對中國科技賽道關注升溫。

中國料第四季推「迷你刺激計劃」保五

對於中國經濟前景，法國巴黎銀行（中國）首席經濟學家榮靜預測，中國為實現5%全年增長目標，第四季將推出「迷你刺激計劃」，貨幣與財政政策有望協同發力。

人行年內或再減息10基點

貨幣政策方面，她認為，人民銀行可能降息10個基點以緩解房地產市場壓力，但受銀行淨息差已低於1.8%警戒線制約，大幅降息可能性不大；財政領域或再動用2000至3000億元人民幣資金，通過國有企業上繳利潤、調動預算穩定基金等方式擴大政府支出，為經濟托底。

內房仍拖累中國經濟

榮靜指出，政策加碼背後，是當前經濟面臨的多重下行壓力，目前房地產市場仍是最大拖累，今年國慶假期新房銷量按年下降約20%，一、二線城市的二手房掛牌量持續攀升，供需失衡短期難扭轉。至於消費領域受補貼減退影響，她指出，江蘇等省份已取消家電、汽車補貼，第四季零售增速或進一步放緩，此外七月以來「去產能」政策收緊項目審批，導致製造業投資增速驟降，且趨勢可能持續。

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