上證十年新高 港股收復兩萬五 泡泡瑪特升逾12% 分析：大市受兩大因影響 ｜港股開市

內地上證指數再創十年新高，帶挈港股轉升兼收復兩萬五關口，收報25165點，升43點，終止連跌4日，大市成交額輕微增至2,853億元。市場關注美國聯儲局主席鮑威爾將於周五全球央行年會（Jackson Hole）發言，以評估減息步伐。

上證指數升約1%

恒指今早低開154點，報24968點，隨即跌幅擴大至234點，低見24887點，之後港股跟隨A股轉升，尾市曾升88點，高見25210點，最終收報25165點，升43點。國指收報9013點，升7點，終止連跌4日；科指收報5541點，跌不足1點，連跌2日。

內地股市向好，上證指數收報3766點，升38點或約1%，再創10年新高；深證成指數報11926點，升105點或0.9%；創業板指數報2607點，升5點或0.2%。滬深兩市成交額2.41萬億元人民幣。

老鋪黃金績後升近9%

新經濟股陸續放榜，老鋪黃金（6181）中午公布上半年盈利22.6億元人民幣，按年升近2.8倍，派中期息每股9.59元人民幣，刺激股價升8.8%至782元。

泡泡瑪特王寧：300億收入很輕鬆

泡泡瑪特（9992）上半年盈利逾45.7億元，按年升近4倍。該公司年初時估計今年收入按年增長50%至約200億元人民幣，但創辦人王寧表示，現時感覺收入達到300億元亦很輕鬆，又透露本周發佈可以掛在手機上的Mini版LABUBU。泡泡瑪特股價創新高，收報316元，升12.5%，成交額115.1億元，為最大成交股份。另里昂將泡泡瑪特的目標價由300元上調至318元，並維持「跑贏大市」評級，又估計受海外銷售佔比提升、關稅相關價格上調及槓桿效應支持，今年毛利率將按年改善4.4個百分點，至71.2%。

周生生盈喜升近28%

本地黃金股有炒作，周生生（116）昨日收市後發盈喜，收報11.45元，升27.5%。謝瑞麟（417）一度狂升99%，高見2.29元，終收報1.39元，升20.9%。該公司中午發公告，注意到公司股份自本周二起的交易價格及成交量出現不尋常波動，經作出就公司在有關情況的一切合理查詢後，董事會確認，其並不知悉導致有關波動的任何原因，集團業務營運正常，以及業務營運及財務狀況並無重大變動。

翰森製藥配股跌逾7％

翰森製藥（3692）折讓近6.5%配股，集資約39.2億元，拖累股價收報35.96元，跌7.4%，為表現最差的藍籌股。舜宇光學（2382）績後收報82.25元，升9.7%，為表現最好的三大指數成份股。

宏高證券投資經理梁杰文預計，港股主要受兩個因素影響，包括拆息上升、市場憂慮熱錢流出，以及A股創10年新高、中資股造好，於月底前在25000至26000水平拉扯。他提及，港股上升動力為美國下月會否減息，若果減息會對港股有提振作用，而鮑威爾在全球央行年會上的言論可能會為港股造成震盪，但不會帶來突破，因這只是參考作用，要關注其實際行動。

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市場憂慮美國聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole全球央行年會「放鷹」，令外圍股市下跌；另一方面，套息盤斬倉活動加劇下，本港拆息又向上，恒指今早低開154點後，雖然跌幅一度收窄至27點，報25095點，但臨近中午跌勢加劇，截至中午報24980點，跌142點或0.57%，再次收於兩萬五萬之下。科指中午則報5472點，跌69點或1.26%，大市半日成交1,444億元。

阿里及騰訊向下

重磅藍籌股中，阿里（9988）及騰訊（700）半日分別跌1.6%及0.84%，快手（1024）更急跌4.7%，為拖低恒指最主要股份；相反，工行（1398）及建行（939）分別升0.9%及0.4%，加上舜宇（2382）績後急漲6.6%，支撐了大市走勢。

舜宇毛利率提升

單計股價變幅，舜宇是半日表現最佳藍籌，康師傅（322）及新地（016）亦分別升2.3%及1.6%。消息面上，舜宇半年收入錄196.5億元人民幣，按年升4.2%，毛利率提升2.6個百分點至19.8%，淨利潤大幅增長52.6%至16.5億元人民幣。

值得關注的是，雖然舜宇手機鏡頭出貨量下降6.4%，攝像模組出貨量更下降21%，但平均銷售價格均提高約20%，令毛利率提升，表明公司成功向高端產品轉型；此外，車載相關產品亦正成為新的增長引擎，其中車載鏡頭出貨量按年增長21.7%，車載模組收入增長約35%，且毛利率明顯高於手機產品，與智能駕駛快速發展的大背景高度吻合。

另一方面，翰森製藥（3692）配售1.08億股集資約39.2億元，每股配售價為36.3元，較上日收市價38.82元折讓6.5%，該股半日急挫7.8%至35.78元，失守配股價，並為表現最差藍籌。此外，京東健康（6618）及中升控股（881）亦分別跌6.4%及5.1%。

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市場繼續觀望本周四（21日）舉行的Jackson Hole全球央行年會，但有大行憂慮美國聯儲局主席鮑威爾「放鷹」，甚至據報華爾街交易員正大舉購買跟蹤納斯達克100指數的Invesco QQQ Trust Series 1 ETF的「災難式」看跌期權（disaster puts）。

美股三大指數周二偏軟，道指收市升10點或0.02%，報44922點；標指跌37點或0.59%，報6411點；納指跌314點或1.46%，報21314點。至於反映中概股走勢的金龍指數，則跌0.9%至7581點。

特朗普政府研入股晶片製造商

焦點股中，英特爾（INTC）獲軟銀投資，股價收升7%至25.31美元。同時，特朗普政府除了計劃入股英特爾之外，美國商務部長盧特尼克亦據報正研究政府入股受晶片法案資助的晶片製造商，涉及美光科技（MU）及台積電（TSM）等企業，上述兩股周二分別跌1.2%及3.6%。

此外，英偉達（Nvidia，NVDA）正基於Blackwell架構為出口中國市場開發新型AI晶片，性能將超越當前H20模型；但該股周二跌3.5%至175.64美元。

港股方面，恒指低開154點，報24968點，失守兩萬五關口。科網股紛向下，阿里巴巴（9988）跌0.9%；騰訊（700）跌0.6%；美團（3690）跌0.7%；京東（9618）亦跌1.3%。

小米經調整盈利創新高

小米（1810）昨日公佈第二季業績亮眼，總收入達1160億元人民幣，按年增長30.5%；經調整淨利潤更錄得108億元人民幣，大幅增長75.4%，收入及經調整盈利皆創新高，反映集團盈利能力顯著提升。不過，該股開市報51.2元，跌2.3%。

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泡泡瑪特盈利按年增397%

泡泡瑪特（9992）昨日亦公布上半年業績，盈利錄45.74億元人民幣，按年增396.5%；收入按年增204.4%至138.76億元人民幣，毛利增234.4%至97.61億元；經調整淨利潤達47.1億元，按年增362.8%；每股盈利3.44元。該股開市報275元，跌2%。

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翰森製藥折讓6.5%配股

此外，再有藍籌股「抽水」，翰森製藥（3692）配售1.08億股集資約39.2億元，相當於經擴大已發行股本約1.78%，每股配售價為36.3元，較上日收市價38.82元折讓6.5%。該股開市報36.9元，跌近5%。

北水動向方面，昨日淨買入港股185.73億元，盈富基金（2800）、恒生中國企業（2828）及南方恒生科技（3033）分別獲淨買入70.71億元、22.15億元及14.12億元；而東方甄選（1797）、中芯（981）及華虹半導體（1347）分別遭淨賣出5.13億元、4.87億元及1.49億元。