人行推動北向通債券繳納互換通保證金業務盡快上線 助境外機構降成本

更新時間:14:16 2024-07-09
發佈時間:14:16 2024-07-09

「債券通」推出以來不斷優化,中國人民銀行金融市場司副司長江會芬出席七周年論壇時率先公布,人行即將啟動支持境外機構使用「債券通」中的北向債券繳納「互換通」保證金業務,將進一步拓展人民幣債券作為離岸合格擔保品的應用場景,有利於盤活境外機構持有的境內人民幣債券,也有利於降低境外機構參與互換通的成本。江會芬又透露,將與香港方面共同做好籌備工作,推動北向通債券繳納互換通保證金業務盡快上線。

推動中國債券市場對外開放

江會芬又指,人行還正積極研究推動中國債券市場對外開放,提升跨國投融資便利化水平的最佳化措施,包括深化拓展境內外金融市場互聯互通,繼續完善債券通互換通機制安排,穩健有序推進境內外基礎設施託管行之間的聯通合作,推動基礎設施跨境監理資質互認,有序推動基礎建設走出去,跨境提供服務;完善境外投資人流動性管理與風險避險工具,豐富利率匯率等衍生性工具,探討拓展將人民幣債券作為離岸合格擔保品的機制。 

此外,還包括降低境外投資者入市投資成本,與財政部共同研究完善面向境外投資者的免稅政策安排,進一步優化入市投資流程,為境外投資者提供更友善便利的投資環境。

對於發展潛力,江會芬表示,今年4月,中國國債以人民幣或美元計價的投資回報率均位居全球榜首;此外,中國債券市場總託管餘額超過163萬元人民幣,位居全球第二,目前境外投資者持債量佔2.6%,與已開發經濟體及部分新興市場經濟體相比,相信有較大的開放潛力與空間。

研擴大在岸債券作為抵押股使用範圍

香港金融管理局總裁余偉文補充稱,金管局正和人行非常積極的去探討,進一步擴大在岸債券作為離岸市場抵押股的使用範圍,以及進一步開放境外機構投資者參與境內債券回購業務。最新發展是已與人行就支持投資者把「債券通」底下的國債,還有政策性金融債,作為「互換通」業務的屢約抵押品達成了一致的意見。

余偉文稱金管局正和人行積極探討擴大在岸債券作為離岸市場抵押股的使用範圍,以及進一步開放境外機構投資者參與境內債券回購業務。
余偉文稱金管局正和人行積極探討擴大在岸債券作為離岸市場抵押股的使用範圍,以及進一步開放境外機構投資者參與境內債券回購業務。

他相信,上述措施能讓投資者有更多非現金抵押品的選擇,同時還可節省現金佔有的成本,提升資金使用的效率;以及有效盤活境外投資者的在岸債券持倉,提升他們的持債意願。 余偉文又指,這項創新措施還將有助發揮債券通及互換通的聯動及協同效應,以及能夠提升投資者參與互聯互通業務的活躍度。

今年2月起, 內地發行的國債和政策性金融債已納入金管局人民幣流動資金安排的合資格抵押品名單中。余偉文表示,該措施自從推出以來,現已多家香港的銀行成功的利用在岸債券,從金管局獲取流動性,市場反應非常好。

陳翊庭:外資明顯增持中國債券

港交所(388)行政總裁陳翊庭出席同一場合時亦表示,「債券通」現時是境外投資者參與內地銀行間債券市場首選渠道,在過去一年外資明顯增持了中國債券,境外機構持有中國銀行間債券規模由去年初的約3萬億元人民幣上升到現在的超過4.3萬億元人民幣,相信不斷優化的「債券通」在其中發揮著關鍵的作用。

陳翊庭稱中國是全球第二大的債券市場,但境外投資者的投資佔比僅3%,相信未來仍有很大提升空間。
陳翊庭稱中國是全球第二大的債券市場,但境外投資者的投資佔比僅3%,相信未來仍有很大提升空間。

陳翊庭續稱,中國是全球第二大的債券市場,但境外投資者的投資佔比僅3%,與中國的經濟體量不相匹配,相信未來在該方面仍有很大提升空間。同時這也意味著港交所在包括債券通在內的互聯互通機制上,依舊很遠的路要走。

另外,陳翊庭還透露,目前港交所正在密鑼緊鼓的籌備10年期國債期貨,相信它將成為國際投資者管理人民幣資產利率風險提供另一個利器,從而將有助於吸引外資進一步投資中國的債券市場,推動中國金融市場的進一步開放和人民幣國際化進程。