TikTok達共識｜拆局：或同股不同權美方佔比超5成 維持現有經營模式
發佈時間：08:00 2025-09-17 HKT
中美在西班牙馬德里結束歷時2天的談判，雙方就以合作方式妥善解決TikTok相關問題達成基本框架共識。美媒報道指，TikTok或將轉為美國所有，母公司字節跳動持股將降至略低於20%，但仍要待兩國元首於周五通話時做最後決定。中國國務院副總理何立峰表示，中方將依法依規開展技術出口審批，支持企業與合作方平等商業談判。中國網信辦副主任王京濤透露，共識涉及TikTok美國用戶數據和內容安全業務委託運營、算法等知識產權使用權授權。
甲骨文黑石是潛在買家
美國財政部長貝森特稱，相關商業條款能夠同時維護美國國家安全利益和TikTok的中國特色。哥倫比亞廣播公司引述消息人士指，若美中敲定TikTok方面的框架協議，一個由包括甲骨文在內的財團將接管TikTok在美國的業務運營。不過字節跳動在這筆交易的參與程度如何，以及誰將掌控TikTok強大的推薦算法，仍不得而知。
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另據彭博社報道，知情人士披露，潛在買家是由甲骨文、黑石集團和風險投資公司安德里森·霍洛維茨組成的財團。字節跳動持股將降至略低於20%，以符合所謂「不賣就禁」法案規定。
特朗普上任後已四度延長TikTok「不賣就禁」限期。中美馬德里會談達成的共識。釋放哪些積極信號？TikTok命運是否明朗？
中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余淩曲16日對香港中通社表示，TikTok談判難度小於貿易問題，率先取得中美談判共識。存在中美均可獲益的解決方案，既可推動中企全球化佈局和投資多元化，有助中方技術管制和應對美國制裁，也可滿足美國數據不出境等安全需求，中美或因此相向而行促成本次共識。
學者：股權與控制權分離
「TikTok協議或涉及三個相對獨立的核心問題，即股權與控制權、中國技術出口管制、數據出入境。」余淩曲分析，按照中美能達成一致的方向，TikTok未來很可能採取股權與控制權分離、同股不同權的架構，將字節跳動拆分成中國、美國、國際三部分，股權架構各不同。
他指出，美國部分由美國產業集團和資管機構投資佔比大於50%，運營決策和業務發展則統一由中國創始團隊規管，維持現有經營模式。三部分均設立獨立數據庫，儲存和使用數據隔離，但技術統一，或可解決技術出口和數據出海問題。
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余淩曲指出，中美本輪談判成果具破冰作用。拜登政府推出投資禁令後，美國資本對中企投資受限，尤其在人工智能等高新技術領域。中美須對等開放，美國方面若放鬆對中企的技術出口和投資限制，有助活躍經貿投資市場。
重新啓動首腦外交
南京大學國際關係學院院長朱鋒向新加坡《聯合早報》分析，中美在TikTok和一系列經貿問題的磋商上有進有退，傳出來的信息比較積極，中美元首周五通話應該可以打破TikTok僵局。若雙方在經貿條款形成共識，這對於重新啓動首腦外交是個最重要的台階。
美國智庫大西洋理事會研究員宋文笛亦認為，美中兩國領導人能通話，意味「習特會」發生的可能性正在上升。
還有分析相信，Tiktok大概率會完成交易，屆時美資財團將成為大贏家，交易對價是美國對中國關稅有一定程度下調，同時放寬部分技術出口管制。本周五中美元首通話將進一步釋放細節。
