大行晨報 - 離岸人幣年底前料穩守6.7｜大行晨報

更新時間：02:29 2026-10-09 HKT
發佈時間：02:29 2026-10-09 HKT

　　美國聯儲局最新會議記錄顯示，9月加息0.25厘的決定獲得19名與會官員的一致支持，多數官員認為年內再加息1次可能是合適之舉。目前，市場預計聯儲局在10月底的會議上大概率維持利率不變，美債孳息率的再度反彈，使美匯指數短線在102水平上方獲得支撐。執筆之時，美匯指數正於102.3附近上落整固。

　　筆者曾於9月9日在本欄提醒投資者，美元兌離岸人民幣在第3季結束之前預計將於6.7至6.75水平上落，而近期離岸人幣走勢基本符合我們預期，美元兌離岸人民幣於9月一度測試6.69水平，創下2022年7月以來的低位。不過，聯儲局的鷹派加息方向及美債孳息率高位震盪的格局，限制離岸人民幣進一步突破6.7關口下方。

內地經濟展較強韌性

　　今年以來，內地經濟展現出較強製造業與出口韌性。高新技術、綠色科技和半導體等領域的出口增長，帶來巨額貿易順差，為人民幣匯率奠定堅實經常帳戶結匯支撐。離岸人民幣今年以來錄得強勢升值，年初至今升幅逼近6%，表現在主要貨幣當中僅次於澳元。

　　我們認為，第4季在美債高利率和中東地緣局勢持續緊張下，市場對資產配置上較為審慎，資金傾向流人經濟穩定的地區。其中內地經濟正逐步回穩，內地9月製造業與非製造業PMI雙雙重回50以上的擴張線。因此，我們預料美元兌離岸人民幣明年首季有望持續於6.69至6.75水平區間上落。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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