大行晨报 - 离岸人币年底前料稳守6.7｜大行晨报

更新时间：02:29 2026-10-09 HKT
发布时间：02:29 2026-10-09 HKT

　　美国联储局最新会议记录显示，9月加息0.25厘的决定获得19名与会官员的一致支持，多数官员认为年内再加息1次可能是合适之举。目前，市场预计联储局在10月底的会议上大概率维持利率不变，美债孳息率的再度反弹，使美汇指数短线在102水平上方获得支撑。执笔之时，美汇指数正于102.3附近上落整固。

　　笔者曾于9月9日在本栏提醒投资者，美元兑离岸人民币在第3季结束之前预计将于6.7至6.75水平上落，而近期离岸人币走势基本符合我们预期，美元兑离岸人民币于9月一度测试6.69水平，创下2022年7月以来的低位。不过，联储局的鹰派加息方向及美债孳息率高位震荡的格局，限制离岸人民币进一步突破6.7关口下方。

内地经济展较强韧性

　　今年以来，内地经济展现出较强制造业与出口韧性。高新技术、绿色科技和半导体等领域的出口增长，带来巨额贸易顺差，为人民币汇率奠定坚实经常帐户结汇支撑。离岸人民币今年以来录得强势升值，年初至今升幅逼近6%，表现在主要货币当中仅次于澳元。

　　我们认为，第4季在美债高利率和中东地缘局势持续紧张下，市场对资产配置上较为审慎，资金倾向流人经济稳定的地区。其中内地经济正逐步回稳，内地9月制造业与非制造业PMI双双重回50以上的扩张线。因此，我们预料美元兑离岸人民币明年首季有望持续于6.69至6.75水平区间上落。

光大证券国际产品开发及零售研究部

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