大行晨報 - 加元短線或持續受壓｜大行晨報
更新時間：02:00 2026-08-06 HKT
發佈時間：02:00 2026-08-06 HKT
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美國6月職位空缺回落，招聘人數小幅增加，顯示美國勞動力市場整體保持穩定。美國供應管理協會7月份數據顯示，製造業連續第7個月擴張，擴張速度創4年多以來最快，而且生產、就業及新定單指標也同步走強。另外，今個星期中東局勢持續傳來好消息，據悉美國和伊朗正就重新開放霍爾木茲海峽的談判取得進展，美國財長貝森特預計美伊有望在周三內達成協議。據外媒報道，伊朗立場軟化，考慮允許歐洲參與海峽排雷。國際油價應聲急挫，紐約期油價格執筆之時正於每桶75美元附近上落。
受油價回落影響，加元近期走勢偏軟。加拿大央行7月議息會議將央行利率維持在2.25厘不變，結果符合市場預期。加拿大最新通脹數據已持續回落至央行目標區間之內。受全球能源價格大幅回落所驅動。加拿大6月通脹持續降溫，消費者物價指數按年上升2.8%，低於5月份的3.2%，亦低於市場預期。對加拿大央行而言，數據或令到央行官員就通脹問題上的壓力有所減弱。相比之下，美國勞動力市場雖然高位降溫，但服務業通脹仍具粘性。聯儲局在利率路徑上顯得更為謹慎。
另外，加元作為典型的商品貨幣，其走勢與國際油價呈高度正相關。現時OPEC+逐步釋放產能，加上若美伊局勢緩和，或進一步限制油價的上行空間。國際油價短期內處於橫行震盪格局，削弱了加拿大原油出口的貿易順差，減少了海外對加元的結匯需求，從基本面上對加元構成實質性利空。筆者認為加元短線或持續偏軟，美元兑加元今年第三季不排除再度上試1.415至1.42水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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