民主黨重掌兩院未必利好美股 | 梁偉民
更新時間：10:28 2026-11-11 HKT
發佈時間：10:28 2026-11-11 HKT
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在美國中期選舉民主黨取得大勝後，美股一度大幅造好，道指一度急升超過1500點，背後推動的是市場樂觀地預期，民主黨在重奪參眾兩院控制權後，可對特朗普的施政作出有效制衡，因而可令特朗普的政策路徑轉趨溫和、甚至有利股市表現，如在中東局勢上可逼令特朗普加快和伊朗作出談判並解決現時的困局。市場認為一旦中東亂局得以化解，油價自然能大幅回落，因而通脹威脅亦自然能大幅消減，聯儲局加息風險亦自然可隨之大幅降低。並可防止特朗普再次揮動關稅大棒，甚至可逼令特朗普取消部分現時還在執行中的關稅等。
但對於以上的市場假設，筆者認為，相關想法未必一定能出現。因為共和黨在中期選舉慘敗並不等於特朗普必須任由民主黨擺布、亦不等於民主黨掌管兩院就必定可制衡特朗普？因為在美國憲法上，總統有着頗大的權力，國會在日常事務上不太可能每每約束總統的決策。同樣地，民主黨可提出罷免總統來威脅特朗普。所以，民主黨很大可能只能主要以控制每年財政預算案作為和特朗普討價還價，但實情是民主黨一早已可用這一招數，因為民主黨在現屆參議院已有足夠票數，拖着預算案不能通過。
關鍵在於特朗普自身考量
所以，特朗普施政在中期選舉後是否會變溫和、更有利於股市，筆者認為仍有待觀察。因為決定性因素不在於民主黨重掌兩院，在於特朗普如何考量自身利益︰如未來兩年是為共和黨接班人鋪路，以博取欽點的接班人可代他勝出兩年後的總統選舉，以延續他的政治影響力？還是追求在餘下任期建立偉績留名，如加強打擊伊朗力度以達至令伊朗完全放棄核武？
高富金融集團投資總監
梁偉民
