美國減息｜聯儲局官員連日放鷹 美國12月減息機會四成 即睇最新議息及官員言論
發佈時間：11:50 2025-11-14 HKT
【美國減息/減息/聯儲局】美國聯儲局官員連日放鷹，交易員預期聯儲局12月減息的機會率最新為四成。根據芝商所FedWatch最新顯示，12月減息0.25厘的機會率，最新為40%，維持利率不變的機會則有60%。
美國減息｜FedWatch揭示最新減息預期
資料來源：芝商所FedWatch
美國減息｜聯儲局官員最新言論
克利夫蘭聯邦儲備銀行行長哈瑪克（Hammack）周四（20日）表示，為支撐勞動力市場而減息，可能會令通脹在更長時間內高於目標水平，並增加金融穩定風險。哈瑪克上周已表示，聯儲局應維持利率不變，以繼續降低通脹。
芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比（Austan Goolsbee）周四（20日）重申對12月減息表示憂慮，通脹仍停滯不前，並且由於政府停擺，局方獲得的經濟數據有限；但仍認為中期利率會下降。
聯儲會理事巴爾（Michael Barr）表示，在通脹仍比目標高出1個百分點的情況下，聯儲局在考慮進一步減息時需保持謹慎。另一名理事庫克（Lisa Cook）表示，由於槓桿化企業的「複雜性和相互關聯性增加」，官員應監測私募信貸中意外損失可能如何蔓延至更廣泛的美國金融體系。
「放鷹」 關注通脹數據
上周亦有多位官員「放鷹」。三藩市聯儲行長戴利（Mary Daly）表示，現在判斷美聯儲是否應在12月會議上降息還為時過早。
明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他不支持聯儲局會上一次的減息決定，至於下月議息，他說可以根據數據走向提出減息的理由，也可以提出維持利率不變的理由，「我們拭目以待。」
美國堪薩斯聯儲銀行總裁施密德（Jeff Schmid）表示，聯儲局進一步減息可能會造成持久的通脹效應。
被外界視為聯儲局縮表問題「權威」的美國達拉斯聯儲銀行總裁洛根（Lorie Logan）表示，若要她支持12月減息，需要在通脹下降或勞動力市場看到讓人信服的證據。
會議紀要：多位官員傾向不減息
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)周三（19日）公佈的10月28至29日會議紀要顯示，多位聯儲局官員認為，在2025年餘下時間內維持利率不變「可能是合適之舉」。
會議紀要指，多名與會者認為，基於對經濟的展望，年內保持目標利率區間不變可能是適宜之舉。不過也有若干位官員指出，若經濟表現與預期一致，12月再次減息「很可能是合適的」。
美國聯儲局下次議息時間：2025年12月11日
美國議息時間表
| 美國聯儲局議息日期 | 聯儲局議息結果 | 美國基準利率 | 香港跟隨加息/減息幅度 | 香港基本利率 |
| 2025年12月11日 | 待公布 | 待公布 | 待公布 | 待公布 |
| 2025年10月30日 | 減0.25厘 | 3.75% - 4% | 減0.125厘 | 4.25% |
| 2025年9月18日 | 減0.25厘 | 4% - 4.25% | 減0.125厘 | 4.5% |
| 2025年7月31日 | 維持不變 | 4.25% - 4.5% | 維持不變 | 4.75% |
| 2025年6月19日 | 維持不變 | 4.25% - 4.5% | 維持不變 | 4.75% |
| 2025年5月8日 | 維持不變 | 4.25% - 4.5% | 維持不變 | 4.75% |
| 2025年3月20日 | 維持不變 | 4.25% - 4.5% | 維持不變 | 4.75% |
| 2025年1月30日 | 維持不變 | 4.25% - 4.5% | 維持不變 | 4.75% |
| 2024年12月19日 | 減0.25厘 | 4.25% - 4.5% | 減0.125厘 | 4.75% |
| 2024年11月8日 | 減0.25厘 | 4.5% - 4.75% | 減0.25厘 | 5% |
| 2024年9月19日 | 減0.5厘 | 4.75% - 5% | 減0.25厘 | 5.25% |
| 2024年8月1日 | 維持不變 | 5.25% - 5.5% | 維持不變 | 5.75% |
| 2024年6月13日 | 維持不變 | 5.25% - 5.5% | 維持不變 | 5.75% |
| 2024年5月2日 | 維持不變 | 5.25% - 5.5% | 維持不變 | 5.75% |
| 2024年3月21日 | 維持不變 | 5.25% - 5.5% | 維持不變 | 5.75% |
| 2024年2月1日 | 維持不變 | 5.25% - 5.5% | 維持不變 | 5.75% |
| 2024年1月31日 | 維持不變 | 5.25% - 5.5% | 維持不變 | 5.75% |
資料來源：聯儲局官網
美國減息｜美國最新經濟數據
就業市場：
美國勞工統計局周四（20日）公布，9月份非農業職位增加11.9萬個，遠超市場預期的5.1萬個。期內失業率升0.1個百分點，至4.4%的近4年高位，平均時薪按月漲0.2%，增幅低過預期的0.3%。
U.S. Bank首席經濟學家貝絲·安·博維諾(Beth Ann Bovino)指，就業市場仍然相當脆弱，但這也顯示情況可能不像市場擔心的那麼糟糕。RSM首席經濟學家約瑟夫·布魯蘇埃拉斯(Joseph Brusuelas)表示，沒有跡象表明美國勞動力市場正在迅速惡化，從而需要聯儲局降息。他補充指數據表明「經濟和就業持續溫和增長」。
美國減息｜今年哪些聯儲局官員有決策權？
聯邦公開市場委員會(FOMC)是美國聯儲局的核心機構，負責制定美國貨幣政策，FOMC由12名成員組成：包括聯儲局理事會7名成員及紐約聯邦儲備銀行行長。其餘4名成員由11個地區的聯儲銀行行長，每年輪換一次。2025年有投票決策權的4位地區聯儲銀行行長，分別來自波士頓、芝加哥、聖路易斯，以及堪薩斯城。
其餘今年沒有投票權的地區聯儲行長亦會出席FOMC會議，參與討論，為評估經濟和政策選擇作貢獻。
2025年聯邦公開市場委員會（FOMC）委員名單
| 名稱 | 職位 |
| 傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) | 聯儲局主席 |
| 約翰·威廉姆斯 (John Williams) | 紐約聯邦儲備銀行行長 |
| 米高·巴爾 (Michael Barr) | 聯儲局理事 |
| 蜜雪兒·鮑曼 (Michelle Bowman) | 聯儲局理事 |
| 蘇珊·柯林斯 (Susan Collins) | 波士頓聯邦儲備銀行行長 |
| 麗莎·庫克 (Lisa Cook) | 聯儲局理事 |
| 奧斯坦·古爾斯比 (Austan Goolsbee) | 芝加哥聯邦儲備銀行行長 |
| 菲臘·傑佛遜 (Philip Jefferson) | 聯儲局理事 |
| 史蒂芬·米蘭 (Stephen Miran) | 聯儲局理事 |
| 阿爾貝托·穆薩林 (Alberto Musalem) | 聖路易斯聯邦儲備銀行行長 |
| 謝菲·施密德 (Jeffrey Schmid) | 堪薩斯城聯邦儲備銀行行長 |
| 基斯杜化·沃勒 (Christopher Waller) | 聯儲局理事 |
候補委員
| 名稱 | 職位 |
| 貝絲·哈瑪克 (Beth Hammack) | 克利夫蘭聯邦儲備銀行行長 |
| 尼爾·卡什卡利 (Neel Kashkari) | 明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長 |
| 蘿莉·洛根 (Lorie Logan) | 達拉斯聯邦儲備銀行行長 |
| 安娜·保爾森 (Anna Paulson) | 費城聯邦儲備銀行行長 |
| 蘇什米塔·舒克拉 (Sushmita Shukla) | 紐約聯邦儲備銀行第一副行長 |
資料來源：聯儲局官網
