美国减息｜联储局官员连日放鹰 美国12月减息机会四成 即睇最新议息及官员言论
发布时间：11:50 2025-11-14 HKT
【美国减息/减息/联储局】美国联储局官员连日放鹰，交易员预期联储局12月减息的机会率最新为四成。根据芝商所FedWatch最新显示，12月减息0.25厘的机会率，最新为40%，维持利率不变的机会则有60%。
美国减息｜FedWatch揭示最新减息预期
资料来源：芝商所FedWatch
美国减息｜联储局官员最新言论
克利夫兰联邦储备银行行长哈玛克（Hammack）周四（20日）表示，为支撑劳动力市场而减息，可能会令通胀在更长时间内高于目标水平，并增加金融稳定风险。哈玛克上周已表示，联储局应维持利率不变，以继续降低通胀。
芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比（Austan Goolsbee）周四（20日）重申对12月减息表示忧虑，通胀仍停滞不前，并且由于政府停摆，局方获得的经济数据有限；但仍认为中期利率会下降。
联储会理事巴尔（Michael Barr）表示，在通胀仍比目标高出1个百分点的情况下，联储局在考虑进一步减息时需保持谨慎。另一名理事库克（Lisa Cook）表示，由于杠杆化企业的「复杂性和相互关联性增加」，官员应监测私募信贷中意外损失可能如何蔓延至更广泛的美国金融体系。
「放鹰」 关注通胀数据
上周亦有多位官员「放鹰」。三藩市联储行长戴利（Mary Daly）表示，现在判断美联储是否应在12月会议上降息还为时过早。
明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他不支持联储局会上一次的减息决定，至于下月议息，他说可以根据数据走向提出减息的理由，也可以提出维持利率不变的理由，「我们拭目以待。」
美国堪萨斯联储银行总裁施密德（Jeff Schmid）表示，联储局进一步减息可能会造成持久的通胀效应。
被外界视为联储局缩表问题「权威」的美国达拉斯联储银行总裁洛根（Lorie Logan）表示，若要她支持12月减息，需要在通胀下降或劳动力市场看到让人信服的证据。
会议纪要：多位官员倾向不减息
美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三（19日）公布的10月28至29日会议纪要显示，多位联储局官员认为，在2025年余下时间内维持利率不变「可能是合适之举」。
会议纪要指，多名与会者认为，基于对经济的展望，年内保持目标利率区间不变可能是适宜之举。不过也有若干位官员指出，若经济表现与预期一致，12月再次减息「很可能是合适的」。
美国联储局下次议息时间：2025年12月11日
美国议息时间表
| 美国联储局议息日期 | 联储局议息结果 | 美国基准利率 | 香港跟随加息/减息幅度 | 香港基本利率 |
| 2025年12月11日 | 待公布 | 待公布 | 待公布 | 待公布 |
| 2025年10月30日 | 减0.25厘 | 3.75% - 4% | 减0.125厘 | 4.25% |
| 2025年9月18日 | 减0.25厘 | 4% - 4.25% | 减0.125厘 | 4.5% |
| 2025年7月31日 | 维持不变 | 4.25% - 4.5% | 维持不变 | 4.75% |
| 2025年6月19日 | 维持不变 | 4.25% - 4.5% | 维持不变 | 4.75% |
| 2025年5月8日 | 维持不变 | 4.25% - 4.5% | 维持不变 | 4.75% |
| 2025年3月20日 | 维持不变 | 4.25% - 4.5% | 维持不变 | 4.75% |
| 2025年1月30日 | 维持不变 | 4.25% - 4.5% | 维持不变 | 4.75% |
| 2024年12月19日 | 减0.25厘 | 4.25% - 4.5% | 减0.125厘 | 4.75% |
| 2024年11月8日 | 减0.25厘 | 4.5% - 4.75% | 减0.25厘 | 5% |
| 2024年9月19日 | 减0.5厘 | 4.75% - 5% | 减0.25厘 | 5.25% |
| 2024年8月1日 | 维持不变 | 5.25% - 5.5% | 维持不变 | 5.75% |
| 2024年6月13日 | 维持不变 | 5.25% - 5.5% | 维持不变 | 5.75% |
| 2024年5月2日 | 维持不变 | 5.25% - 5.5% | 维持不变 | 5.75% |
| 2024年3月21日 | 维持不变 | 5.25% - 5.5% | 维持不变 | 5.75% |
| 2024年2月1日 | 维持不变 | 5.25% - 5.5% | 维持不变 | 5.75% |
| 2024年1月31日 | 维持不变 | 5.25% - 5.5% | 维持不变 | 5.75% |
资料来源：联储局官网
美国减息｜美国最新经济数据
就业市场：
美国劳工统计局周四（20日）公布，9月份非农业职位增加11.9万个，远超市场预期的5.1万个。期内失业率升0.1个百分点，至4.4%的近4年高位，平均时薪按月涨0.2%，增幅低过预期的0.3%。
U.S. Bank首席经济学家贝丝·安·博维诺(Beth Ann Bovino)指，就业市场仍然相当脆弱，但这也显示情况可能不像市场担心的那么糟糕。RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯(Joseph Brusuelas)表示，没有迹象表明美国劳动力市场正在迅速恶化，从而需要联储局降息。他补充指数据表明「经济和就业持续温和增长」。
美国减息｜今年哪些联储局官员有决策权？
联邦公开市场委员会(FOMC)是美国联储局的核心机构，负责制定美国货币政策，FOMC由12名成员组成：包括联储局理事会7名成员及纽约联邦储备银行行长。其余4名成员由11个地区的联储银行行长，每年轮换一次。2025年有投票决策权的4位地区联储银行行长，分别来自波士顿、芝加哥、圣路易斯，以及堪萨斯城。
其余今年没有投票权的地区联储行长亦会出席FOMC会议，参与讨论，为评估经济和政策选择作贡献。
2025年联邦公开市场委员会（FOMC）委员名单
| 名称 | 职位 |
| 杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) | 联储局主席 |
| 约翰·威廉姆斯 (John Williams) | 纽约联邦储备银行行长 |
| 米高·巴尔 (Michael Barr) | 联储局理事 |
| 蜜雪儿·鲍曼 (Michelle Bowman) | 联储局理事 |
| 苏珊·柯林斯 (Susan Collins) | 波士顿联邦储备银行行长 |
| 丽莎·库克 (Lisa Cook) | 联储局理事 |
| 奥斯坦·古尔斯比 (Austan Goolsbee) | 芝加哥联邦储备银行行长 |
| 菲腊·杰佛逊 (Philip Jefferson) | 联储局理事 |
| 史蒂芬·米兰 (Stephen Miran) | 联储局理事 |
| 阿尔贝托·穆萨林 (Alberto Musalem) | 圣路易斯联邦储备银行行长 |
| 谢菲·施密德 (Jeffrey Schmid) | 堪萨斯城联邦储备银行行长 |
| 基斯杜化·沃勒 (Christopher Waller) | 联储局理事 |
候补委员
| 名称 | 职位 |
| 贝丝·哈玛克 (Beth Hammack) | 克利夫兰联邦储备银行行长 |
| 尼尔·卡什卡利 (Neel Kashkari) | 明尼阿波利斯联邦储备银行行长 |
| 萝莉·洛根 (Lorie Logan) | 达拉斯联邦储备银行行长 |
| 安娜·保尔森 (Anna Paulson) | 费城联邦储备银行行长 |
| 苏什米塔·舒克拉 (Sushmita Shukla) | 纽约联邦储备银行第一副行长 |
资料来源：联储局官网
