美法院質疑特朗普關稅合法性 一旦否決或退稅千億 高盛提醒：還有其他授權徵稅
發佈時間：17:40 2025-11-06 HKT
美國最高法院周三就總統特朗普大規模徵收關稅的合法性展開辯論，幾位大法官均對關稅政策的合法性提出懷疑，令市場認為維持徵收關稅的可能性下降，並預計最快將於今年12月或明年1月有裁決結果。不過，高盛認為法院即使作出不利特朗普的裁決，關稅格局也不會發生根本性的逆轉，因為特朗普政府可能會利用其他授權來取代大部份關稅。
首席大法官：這歷來是國會權力
綜合媒體報道，美國最高法院多數法官似乎對總統根據《1977年國際緊急經濟權力法》（IEEPA）大規模徵收關稅的權力持懷疑態度，幾位保守派大法官更駁斥了政府為進口關稅辯護的許多主要論點。當中，首席大法官羅伯茨（John Roberts）表示，這些關稅實質上是「對美國人徵稅，而這歷來是國會的核心權力」。
特朗普及貝森特仍非常樂觀
另一方面，美國白宮新聞秘書卡洛琳·萊維特（Karoline Leavitt）表示，特朗普已經與出席聽證會的內閣成員及一些律師進行交談，「他仍然相信他們會做出正確的決定」，並非常樂觀。美國財長斯貝森特出席聽證會後，亦表示「感覺非常非常樂觀」。
預測市場料維持機率跌至30%
高盛發表的報告則提到，目前有4位大法官可能反對，3位支持政府，兩位則更傾向反對但仍可能倒向任何一方。預測市場賠率方面，市場在聽證會期間認為關稅將會維持的機會率一度由40%跌至20%，其後則穩定在30%左右。
截至9月已徵收890億美元關稅
一旦法院否決關稅，可能迫使聯邦政府退還逾1,000億美元的關稅，令美國進口商卸掉重擔，同時削弱特朗普用來對抗貿易夥伴的一項「通用武器」。高盛則認為，政府不會自動進行退稅，可能需要數月、甚至更長時間，並有賴於進口商採取後續法律行動。截至9月，政府已徵收約890億美元的IEEPA關稅。
仍可用《1974年貿易法》等授權
高盛更指出，若最高法院裁定IEEPA關稅無效，特朗普政府可能會利用其他授權來取代大部份關稅，當中包括《1974年貿易法》第122條和第301條、《1962年貿易擴展法》第232條及《1930年貿易法》第338條，這些法律授權總統在特定情況下（如應對貿易不公或國際收支逆差）徵收關稅。
因此，高盛判斷最終裁決結果可能只對少數小型貿易夥伴的關稅略有降低，而對主要貿易夥伴的淨影響微乎其微，同時亦意味關稅的不確定性遠未結束。
美國最高法院今次審理的案件涉及特朗普於4月2日啟動的「解放日」關稅計劃，讓美國對大多數進口商品徵收10%至50%不等的關稅，並涉及特朗普以打擊芬太尼走私為由對加拿大、墨西哥和中國徵收的其他關稅。不過，特朗普對鋼、鋁和汽車徵收的關稅是基於另一部法律實施，因此今次裁決不會直接影響這些關稅。
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