中國Robotaxi行業獲看好 潛在市場價值逾千億美元
發佈時間：14:42 2025-08-05 HKT
隨著自動駕駛技術日漸成熟及相關法規放寬，瑞銀最新報告指出，中國Robotaxi行業正處於大規模商業化部署前夕，並預期將激活價值千億美元的龐大市場。該行預期，在2030年代初，僅中國一線城市就有望部署30萬輛Robotaxi，而領先的Robotaxi公司最早可於2026年實現單車層面的盈虧平衡。
未來料全國400萬輛Robotaxi營運
報告預測，到本世紀30年代後期，中國Robotaxi服務市場潛在規模達1,830億美元（約14,274億港元），屆時全國將有約400萬輛Robotaxi投入營運；如果將美國以外的海外市場計算在內，市場潛在規模更將升至3,940億美元（約30,732億港元），營運車輛將達600萬輛。
測算模型顯示，實現盈虧平衡的關鍵假設包括硬件成本、營運效率和定價策略。其中Robotaxi的硬件成本需降至5萬美元（約39萬港元）以下，而小馬智行（PONY）和文遠知行（WRD）的新一代車型物料成本（BOM）已低於35萬人民幣。
營運效率方面， 每輛Robotaxi需平均每日完成15個訂單、每單平均行駛里程為8公里；而百度（9888）旗下Apollo已在武漢日均完成20單，小馬智行上半年也達到日均15單。至於定價策略，每公里收費則需2.6元人民幣。
在上述條件下，瑞銀預計到2026年，Robotaxi單公里營運成本將下降至2.1元人民幣，與傳統出租車或網約車持平，而成本下降的主要來源是車輛折舊、保險費用及遠程安全員成本的攤薄。
小馬及文遠與外企估值差距大
該行分析師透過在廣州實地路測，亦對小馬智行、文遠知行和百度Apollo進行對比，認為小馬智行在技術能力方面定位最佳，文遠知行在海外市場進展更快，而百度Apollo雖然車隊規模大，但體驗有待提升。
瑞銀報告又強調，目前小馬智行（約50億美元）和文遠知行（約25億美元）的市值，與海外同行存在巨大差距，其中Alphabet旗下Waymo在最新一輪融資後估值據報已達450億美元，而瑞銀對Tesla旗下Robotaxi業務估值更是高達3,500億美元。考慮到中國龐大市場規模和領先技術應用，一旦其商業模式被驗證，估值將有巨大的重估潛力。
