泡泡瑪特會變「泡沫瑪特」？｜曾智華
更新時間：11:15 2026-11-02 HKT
發佈時間：11:15 2026-11-02 HKT
發佈時間：11:15 2026-11-02 HKT
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坦白承認，潮流產品與人工智能，我絕對是門外漢，故此從不投資這兩類股票，總之就是有放過冇殺錯。你笑我out笑我蠢，冇問題，因小弟投資，並非需要甚麼人認同，一切只看最後的結果。所以，就算面對炒到飛起的不明股，也可以不動如山，絕不出手。
簡單舉例，2020年上市的泡泡瑪特（9992），所有人都話一買即賺，唔買老襯，因熱潮席捲全球！果然上市後炒到癲，上市價為38.5元，去到2025年8月，一度爆升7倍多！
應否投資先問6個問題
睇圖表，2025年前邊個買邊個賺，怎不如癡如醉？我可有羨慕，冇！因這些錢，從來賺不到，因個人的「老土堅持」，為投資任何股票前，先問幾個關鍵問題：
第一，此公司的產品是否獨家？別的公司，能否製造出類似甚至更優質的產品？入場門檻有多高？
第二，公司產品是否民生必須？若是潮流產品，潮流過後又如何？其市場需求根基有多實，又或多虛？
第三，大自然定律，任何升得快的股，也會插得急，泡泡瑪特短期狂升，會否同樣在熱潮過後狂瀉？佢可有獨特法寶違反大自然的地心吸力？
第四，泡泡瑪特的管理團隊，可有長遠的誠信及表現卓越的紀錄？
第五，政府政策可有向這間公司或這個行業傾斜，製造未來整體發展的有利因素？
第六，公司一旦遇上逆境，誰會出手相救？既非公用公司也非國企，跌倒時Downside會如何？公司的護城河有多深？
2024年，當其股價開始爆升時，我就應否投資這股票自問以上6個問題，得出的答案是不要沾手！結果，睇住佢升完又升，之後？立即開始悲慘故事，幾乎是你任何價位入都「領嘢」，雖然反彈兩次，但整體大勢仍是向下，走勢有機會變「泡沫瑪特」。
泡泡瑪特上周五股價跌到134.9元了，由高位插咗6成，仍未見反彈能力。熱潮是否已經散檔？
資深傳媒人 曾智華
