金價再破頂 大行睇6000美元 美匯急挫兼美軍演習刺激 歐洲最大資管「棄美換金」
發佈時間：09:55 2026-01-28 HKT
美國總統特朗普發表「美元表現良好」的言論後，導致美匯指數急挫；另一邊廂，負責中東地區美軍行動的美軍中央司令部表示，將舉行一場為期數攻的空軍戰備演習，則進一步加劇地緣政治緊張局勢，刺激金價及銀價向上，其中現貨金價再創新高，高見5,229美元，暫報5,226美元；白銀價格亦曾見114.39美元，暫報114.1美元。
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盧楚仁：白銀不宜盲目跟風
對於金價及銀價飆升，獨立外匯分析師盧楚仁表示，由於白銀波動性較黃金更高，未接觸過貴金屬投資的投資者不宜直接切入，規避「人買我買」的盲目跟風行為。他又認為，黃金長期向上趨勢未改，短期可看5500美元。
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法興料投資需求持續至年底
另外，法國興業銀行在近日一份報告中指出，今年金價預計將達每盎司6,000美元，高於去年12月預測的每盎司5000美元，並補充指「這可能是一個保守估計，實際價格很可能還會更高」。
該行表示，投資需求將繼續推動金價上漲至2026年底，雖然對沖基金的好倉規模並不大，但其名義持倉量卻達到有史以來最高水平，達780億美元，較2025年9月創下的前一個紀錄高出20億美元。該行又提到，黃金ETF過去8周一直流入資金，為去年4月以來第二長的資金流入周期。
留意央行「購金活動」放緩
不過，該行指黃金市場一個重要領域的活動已有所放緩，儘管各國央行仍是淨買家，但根據英國稅務海關總署（HMRC）貿易數據顯示，央行「購金活動」已經放緩。
數據顯示，雖然中國仍然是英國出口主要目的地，但11月份對華出口量僅為10噸，遠低於2022年以來11月份51噸的平均水平。至於所有目的地的總出口量亦僅為19噸，同樣遠低於2022年以來11月份127噸的平均水平。
歐洲最大資管削美元資產 換馬黃金
值得留意的是，隨着歐美關係持續緊張，歐洲最大資產管理公司東方匯理（Amundi SA）也削減美元資產持倉，並轉向投資黃金。東方匯理投資總監Vincent Mortier周二接受外媒訪問時表示，除了地緣政治因素外，資金從美元流出亦因為美國龐大的財政赤字及對未來聯儲局政策的疑問。
他表示，該行過去兩年半一直配置黃金，而且認為趨勢可以持續，因為從長期來看，黃金是對抗貨幣貶值非常有效的保護工具，也是維持一定購買力的好方法。他又強調，在全球匯市格局中，其他主要貨幣均難以構成對美元的有效替代，直言投資者可能不想買歐元，日圓亦正面臨壓力，令黃金成為了唯一的替代選擇。
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