日本今壓軸議息料按兵不動 10月加息機會仍大 專家：日圓或升至5.55算
發佈時間：06:00 2025-09-19 HKT
「超級央行周」終於來到尾聲，繼加拿大、美國先後減息，以及英國維持利率不變後，今日（19日）壓軸有日本央行公佈議息結果，外界預期將保持利率不變，但估計今年內仍有可能加息。在美國減息、日本加息的情況下，大行預期日圓會進一步走強，獨立外匯商品分析師盧楚仁亦估計，圓匯今年底會升至139水平，即每百日圓兌港元或見「5.55算」。
關注植田和男記者會言論
據彭博對50位經濟學家進行的調查顯示，受訪者一致預料日本央行今日將維持政策利率在0.5厘不變。除了受美國聯儲局重啟減息影響外，日本首相石破茂下台也成為不穩定因素。此外，日本當局仍在評估美國關稅在國內外可能帶來的影響。
目前市場密切關注日本央行行長植田和男在記者會上，會否釋放任何利率路徑的訊號。事實上，日本央行已多次重申，若經濟符合展望將繼續加息，彭博調查顯示，約36%經濟學家認為10月是最可能的加息時間；近九成預計不會遲於明年1月。彭博經濟學家Taro Kimura認為，在實際上負利率、通脹高於目標，並且有堅實的薪酬增長支撐下，日本央行有需要加息，但下一步行動大概率要等到10月。
新首相人選影響日圓走勢
獨立外匯商品分析師盧楚仁亦估計，日本央行今日會「按兵不動」，並特別關注日本執政自民黨10月4日舉行的總裁選舉，相信央行會待新首相出爐、跟他溝通後才會重啟加息。他續指，若植田和男暗示快將加息及「偏鷹」的話，短線將對日圓有利；相反若他講話內容模稜兩可，未知何時可加息而「偏鴿」的話，日圓或有回吐壓力。
他說接下來則看各首相候選人的政綱，如果各候選人也「放鷹」、表明要盡快加息，亦有利日圓升值。外界預料下任相位將是高市早苗及小泉進次郎之爭，其中高市早苗倡導「安倍經濟學」式的財政與貨幣刺激政策，並曾反對日本央行加息，故被視為鴿派，相對地小泉進次郎則被視為偏鷹，外界料他上台將較大機會繼續加息，有利日圓升值。
日本為遏抑通脹 終需加息
不過，盧楚仁認為不論是高市早苗或小泉進次郎上台，為了遏抑當地通脹同樣也要加息。日本通脹率已連續3年多處於或高於央行2%的目標，預計今日公佈的數據或顯示8月通脹放緩，但仍顯著高於央行目標。
他估計，日圓今年底將升值至139或140兌一美元，兌港元則見5.55算。大行花旗日前亦預計，在美日息差收窄下，美元兌日圓第四季將觸及140關口。
美減息步伐仍有分歧 金價升勢恐告一段落
美國聯儲局公佈減息0.25厘符合市場預期，但「點陣圖」顯示決策者內部意見仍有分歧，有9位官員預計今年還將減息兩次，有2位預計將再減息一次，有6位預計年內不再減息。
盧楚仁認為，「點陣圖」顯示減息步伐未必有之前預期般進取，「市場一直認為接下來每次議息都減息，但現在看來可能是兩次（會議）才要減一次」，同時聯儲局對美國經濟的展望也不是太差，也反映接下來未必會積極減息。因此美匯指數在減息後出現V形反彈，一度重上97.3；現貨金一度回調至每盎司3,634美元。
留意法院11月審理特朗普關稅
早前現貨金價曾升至3700美元創新高，其中一個原因正是炒減息，但在美國明年減息步伐沒早前預期快下，盧楚仁相信金價升勢可能暫告一段落，若然再加上俄烏戰事停火、地緣局勢降溫，金價回調少則一成、多則兩成，屆時才會「打底再上」，故投資者不妨等一等才買金。
他又提到，美國最高法院將於11月審理特朗普關稅政策是否合法，若合法可繼續收取關稅，將利好美元表現，並不利金價前景；相反，若關稅政策違法，將一如財長貝森特所言是一場災難，屆時金價便可能像大行預期般升至5,000美元。
