銀色債券2025｜保底息3.85厘今起認購 銀行券商優惠一覽 減息周期重啟 專家籲最多抽50手
發佈時間：15:45 2025-08-29 HKT
【銀色債券2025/銀債】政府發行第10批銀色債券（下簡稱「銀債」）今日（15日）起接受認購，保底息3.85厘，目標發行額500億港元，最高可酌情上調至550億港元，每手入場費1萬港元、年期3年，每半年派息一次，1966年或之前出生持有效香港身份證的市民可透過指定渠道參與認購。市場人士分析，今批銀債正值減息周期即將重啟，有一定吸引力，尤其對於「有多餘錢唔知擺去邊」的年長投資者。不過，股市暢旺或搶走部分資金，倘若認購人數略為減少，有機會令中籤手數超越去年24手的新高。專家建議想盡抽的長者，可認購最多50手。
- 銀色債券2025發行詳情及重點
- 銀債一手3年收息1155元
- 專家銀債認購攻略
- 周國昌：息率吸引 籲抽30手
- 溫傑：「益街坊」盡抽20至25手
- 許繹彬：可認購20到50手
- 伍禮賢：估計最多派24至25手
- 譚智樂：回報好過貨幣基金
- 銀行及券商認購優惠一覽
- 甚麼是銀債？
- 銀債過往5年保底利息介乎3.5至5厘
- 銀債歷年分配結果
- 銀債認購資格及方法
銀色債券2025丨發行詳情及重點
銀債於9月15日早上9時開放申請，至9月29日下午2時截止，並將於10月10日發行。債券年期3年，息率與本地通脹掛鈎，並保證最少3.85厘，每手1萬元。總發行額最多550億元，與過去兩年相同。
認購資格方面，銀債接受2026年前或之前滿60歲人士參與，即1966年或之前出生，意味今年59歲的港人亦可申請。銀債不設二手市場，但長者可在到期前向政府贖回，取回本金及持有期間累計利息。
| 合資格認購人士 | 60歲或以上（1966年或之前出生） 持有有效香港身份證 |
| 發行額 | 基本500億港元，最多550億港元 |
| 債券年期 | 3年（2028年到期） |
| 利息 | 每6個月按下列較高者派息一次： 固定息率：3.85厘 浮定息率：與通脹掛鈎的部分 |
| 最高配發金額 | 100萬元（100手） |
| 配發機制 | 按循環機制配發 |
| 認購日期 | 2025年9月15日上午9時 至9月29日下午2時 |
| 發行日 | 2025年10月10日 |
| 二手市場 | 不設第二市場，債券到期前只能向政府出售，並以原價加期間累計之利息贖回有關債券 |
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銀色債券2025丨一手3年收息1155元
雖然銀債保底息3.85厘較去年4厘為低，但仍明顯比市面定期存款息率高，目前有3家數字銀行提供一年期存息為2.6厘，已是無特別條件之下全城最高。如參考去年反應，有30.04萬人認購，總認購金額699.8億元，最多獲派24手，創下新高；如今年反應相同，按3.85厘計，24手長者每年可收9240元利息。
銀色債券2025丨專家銀債認購攻略
中銀周國昌：息率吸引 籲抽30手
中銀香港個人金融產品部總經理周國昌表示，銀債向來有「捧場客」，加上政府推動銀髮經濟，預料今次銀債的總認購人數或超30萬，認購金額有望突破700億元。滙豐香港資本市場及證券服務部主管黃子卓預期，預計美國重啟減息，於2027年或降至3厘左右，港息亦將跟隨調整，故今批銀債3.85厘甚是吸引，估計認購反應熱烈。
周國昌建議，資金充足的港人可申請30手，以確保全數配發。他呼籲，近年銀債線上申請已成趨勢，預計今次線上申請比例將進一步上升，投資者可優先透過線上渠道操作，毋須親赴銀行分行。
溫傑：「益街坊」可盡抽20至25手
香港股票分析師協會理事溫傑表示，根據以往分配結果，有閒錢又想拎盡的老友記可盡抽20手至25手。他指出，如無意外美國將於9月重啟減息周期，屆時香港利率亦有下調趨勢，定期息率上升空間有限，因此最新一批銀債3.85厘的息率將為老友記帶來較高的回報，同時銀債可以隨時出售給政府，具有不錯吸引力，「甚至可以話係益街坊。」他續指，根據以往分配結果，有閒錢又想抽盡的老友記可盡抽20至25手，惟由於目前股票和新股表現佳可能會瓜分部分投資者，估計今次認購人數將與去年相若。
耀才許繹彬：可認購20到50手
耀才證券行政總裁許繹彬亦表示，對於銀髮族來說，通常會將資金分配在定期存款、收租和投資股票、基金市場等，目前即使是100萬以上的大額定期存款，息率多數都不高於今次銀債息率，所以銀債提供一個穩定的收益選擇，3.85厘的息率顯得非常有吸引力。他建議銀髮族可以依照自己的資金狀況 ，認購20到50手銀債，以博獲最大分配，並預計最終認購金額和人數不會出現太大突破，因為合資格人士保持在30至35萬人左右。
光大伍禮賢：估計最多派24至25手
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，未來息口較大機會維持向下，今批銀債3.85厘有一定吸引力，適合保守型長者繼續認購，參考過去結果，建譏如投資者不想浪費銀彈，可考慮抽25手；而2022年批次的銀債剛好於今天到期，亦不妨將資金轉到最新批次。
對於認購反應，伍禮賢認為銀債已深入民心，近3年的30萬人左右變成「基本盤」，但今年市場環境最大不同是股市轉旺，老友記或會減少配置在固定收益資產，認購人數可能較去年略為下降；相對地中籤手數隨時再創新高，估計最多可派發24至25手。
富途譚智樂：今批銀債回報好過貨幣基金
富途證券首席分析師譚智樂認為，今批銀債回報好過貨幣基金，亦可抗通脹，吸引力不錯，「對於60歲以上風險承受能力低、有多餘錢唔知擺去邊，銀債係好好工具」，建議長者考慮未來3年流動性需求後，再決定認購手數。他又相信，即使股市熾熱，對低風險投資者影響不會太大，反而長期國債、企業債等漸漸獲投資者認識，有機會搶走部分銀債資金，倘若今年認購人數錄單位數跌幅，亦不足為奇。
銀色債券2025丨銀行及券商認購優惠一覽
一如往年，各大銀行及券商接受銀債申請，亦如常推出多項收費豁免優惠，暫時以券商耀才提供「12免」最多，當中涉及免收孖展認購按金、孖展利息、交易平台費等。另外，恒生表示於網上認購銀色債券或相關投資產品的客戶，可自動參加大抽奬，有機會贏取10,000元Apple Store禮品卡 （名額20 個）或恒生財神金牌（五克）（名額10 個）。
| 銀行/券商 | 豁免 | 詳細項目 |
| 銀行 | ||
| 富邦 | 8免 | 認購手續費、新債券申請費、存入費、託管費、代收利息費、到期贖回費、提早贖回費、轉出費(至其他銀行) |
| 華僑銀行 | 7免 | 認購手續費、托管費、代收利息費、提前贖回費、轉入費、轉出費、到期贖回費 |
| 大新 | 7免 | 認購手續費、托管費、代收利息費、到期贖回費、存入費、提早贖回手續費、轉出費 |
| 恒生 | 7免 | 認購手續費、託管服務費、代收利息費、到期贖回手續費、提前贖回手續費、債券轉入費、債券轉出費 |
| 上海商業 | 7免 | 認購手續費、保管費、代收利息費、轉入債券費、轉出債券費、提前贖回費、到期贖回費 |
| 工銀亞洲 | 7免 | 認購手續費、代收利息費、贖回費（到期及提早）、存入費、託管費、轉入費、轉出費 |
| 信銀國際 | 7免 | 認購手續費、債券託管費、轉倉費（轉出及轉入）、利息代收費、提早贖回費及到期贖回費 |
| 創興 | 7免 | 認購手續費、託管費、代收利息費、到期贖回費、提前贖回費、債券轉入費、債券轉出費 |
| 滙豐銀行 | 6免 | 認購手續費、存入費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券費、到期贖回債券費 |
| 招商永隆 | 6免 | 手續費、托管費、利息代收費、轉倉費、贖回費、提早贖回費 |
| 中銀香港 | 多免 | 豁免客戶認購及持有銀債相關費用 |
| 渣打 | 5免 | 手續費、提前贖回、託管服務、代收利息、贖回到期債 |
| 券商 | ||
| 耀才 | 12免 | 利息、按金、認購費、存入費、存倉費、平台費、轉倉費、託管費、不動戶費、到期贖回費、提早贖回費、代收股息手續費 |
| 致富 | 12免 | 現金認購手續費、孖展認購手續費、孖展認購利息、孖展認購按金、存入費、到期贖回費、代收股息費、存倉費、不動戶費、平台費、託管費、內部轉倉費 |
| 富途 | 9免 | 手續費、申請手續費、托管費、不動戶費、轉入費、轉出費、代收利息手續費、提早贖回費、到期贖回費 |
| 凱基 | 7免 | 認購手續費、存入費、託管費、代收利息費、到期贖回費、提前贖回費、轉出費 |
銀色債券2025丨甚麼是銀債？
銀債，全名為「銀色債券」，是一款由香港政府所發行的零售債券，專為60歲或以上香港居民（又稱「銀髮族」）而設。
銀債由香港政府發行，投資風險低。銀債年期一般為3年，每半年派息一次，息率與通脹掛鈎（浮息），並設有保證息率（定息），以較高者為準。銀債能為希望穩健投資的長者，提供定期定額固定收益，並於到期日獲償付本金。銀債不設二手市場，投資者可在債券到期前向政府賣出債券，政府將以原價及相應的累計利息贖回債券。
財經事務及庫務局局長許正宇表示，本次銀債募集所得將全數撥入基本工程儲備基金，專用於符合「基礎建設債券框架」的基建項目融資或再融資。該框架明確9個合資格項目類別，由司長領導的督導委員會負責項目評估、遴選及資金監管，政府每年亦會發布基建債報告公開資金運用情況。目前已初步選定洪水橋淨水設施、東涌新市鎮擴展計劃、元朗南新發展區等民生相關項目作為資金支持對象，預期透過加快基建推展，改善市民生活環境、推動經濟發展並提升香港長遠競爭力。
銀色債券2025丨過往5年保底利息介乎3.5至5厘
今次將是政府自2016年以來發行的第10批銀債。回看過去五年，銀色債券提供「保底利息」介乎3.5至5厘，2020及2021年保底息為3.5厘，2022年為4厘，2023及2024年分別有5厘和4厘。
以銀債2024年發行保證最低息率4厘計算，每手銀債每年可獲發不少於港幣400元的利息。若投資者獲發20手銀債，並持由至3年後到期，將可獲得24,000港元的利息。
銀色債券2025丨歷年分配結果
每位投資者最多可獲發的銀債手數將會根據每批銀債的發行條款及認購反應而定。若參考去年經驗，銀色債券的最終發行額為550億元，政府按照發行通函中所載的機制配發債券，全部有效申請均可獲配發債券，最多可獲派24手（每手為1萬元）。
| 年份 | 保底息 | 認購人數 | 認購金額 | 每人最多獲派手數 | 最終發行額 |
| 2024年 | 4厘 | 30.04萬 | 699.82億 | 24手 | 550億 |
| 2023年 | 5厘 | 32.3萬 | 717億 | 23手 | 550億 |
| 2022年 | 4厘 | 28.96萬 | 624.62億 | 21手 | 450億 |
| 2021年 | 3.5厘 | 25.68萬 | 678.63億 | 14手 | 300億 |
| 2020年 | 3.5厘 | 13.52萬 | 432.24億 | 14手 | 150億 |
| 2019年 | 3厘 | 5.65萬 | 79.18億 | 6手 | 30億 |
| 2018年 | 3厘 | 4.54萬 | 62.21億 | 8手 | 30億 |
| 2017年 | 2厘 | 4.48萬 | 41.83億 | 10手 | 30億 |
| 2016年 | 2厘 | 7.6萬 | 89.31億 | 5手 | 30億 |
銀色債券2025丨認購資格及方法
認購資格方面，年滿60歲或以上（即1966年或之前出生）並持有有效香港身份證的香港居民即可申請認購。合資格人士可透過配售銀行（包括中銀香港、香港上海滙豐銀行等）或指定證券經紀行參與，其中中銀香港與匯豐銀行獲委任為牽頭安排行，負責協助管理發行工作，香港金融管理局則具體統籌發行細節。
