銀色債券2025｜保底息3.85厘 37.3萬人認購創新高 金額達985億 銀行紛推退款優惠

【銀色債券2025/銀債】政府發行第10批銀色債券（下簡稱「銀債」）截止認購，政府公布初步認購結果。政府發言人表示，初步錄得約37.3萬人認購，認購金額約985.2億元，皆創歷來新高，錄得超購0.97倍。有關人數及金額，分別較2024年增加約24%及40%。

10月8日公布結果

政府發言人指，數據為配售機構的初步數據，有待進一步核實，最終數字可能會有所調整，但指出銀色債券受年長市民歡迎，預計最終發行額將提高至上限550億元。當局計劃於10月8日（星期三）公布配發結果。

今批銀債保底息3.85厘，目標發行額500億港元，最高可酌情上調至550億港元，每手入場費1萬港元、年期3年，每半年派息一次，1966年或之前出生持有效香港身份證的市民可透過指定渠道參與認購。

• 銀行券商認購結果
• 銀行退款優惠
• 銀色債券2025發行詳情及重點
• 銀債一手3年收息1155元
• 銀債首日開售反應
• 專家銀債認購攻略
•    周國昌：息率吸引 籲抽30手
•    溫傑：「益街坊」盡抽20至25手
•    許繹彬：可認購20到50手
•    伍禮賢：估計最多派24至25手
•    譚智樂：回報好過貨幣基金
•    謝佩芳：料認購反應理想
• 銀行及券商認購優惠一覽
• 甚麼是銀債？
• 銀債過往5年保底利息介乎3.5至5厘
• 銀債歷年分配結果
• 銀債認購資格及方法

銀色債券2025丨銀行券商認購結果

滙豐兩成人首經該行認購

滙豐表示，接獲的銀債申請宗數、總認購金額均創歷史新高，超過半數的申請經由數碼渠道遞交；另外，約有20%申請人是首次經滙豐參與認購銀債。

中銀人數創新高 人均抽26手

中銀香港表示，第10批銀色債券認購反應熱烈，經該行認購銀色債券的金額及人數均創下歷年新高，其中認購金額較去年增加超過40%。該行指，今年客戶平均認購約26手，較去年平均約22手為高，大多客戶經手機及網上銀行等線上渠道認購。

渣打人均抽28手

渣打指出，認購反應熱烈，總認購申請及金額均創歷年新高，客戶平均認購28手，較去年上升；當中不少客戶透過數碼渠道遞交申請，而這類客戶的平均認購金額較去年增加10%。

信銀人均認購28手 數十張「頂頭槌」飛

信銀國際指，銀債認購反應熱烈，認購總額比前一批銀債增加逾10%，平均認購金額為28萬元，比前一批銀債有所上升，亦有數十單100萬元的大額認購。

工銀亞洲：反應踴躍 有大客抽180手

工銀亞洲指，認購反應踴躍，整體銷售情況符合預期，經該行認購的金額比去年上升超過20%，每人平均認購28手，最高認購手數超過180手，當中有約30%客戶為首次認購銀債。工銀亞洲又指，接近70%客戶是透過電子渠道認購，透過電子渠道認購金額與去年相若。

耀才客戶主要認購20至30手

耀才行政總裁許繹彬表示，該券商今次認購人數均創新高，總申請金額更有近30%增長；認購20至30手為主，亦有部分較為進取的投資者認購100手。他預期，今年總認購人數為35至40萬人，有望最多可分配20至25手。

富途逾半客戶首次經其平台認購

富途證券表示，今年銀色債券認購反應熱烈，經其認購銀債的人數及金額均創新高，當中超過50%的客戶是首次經富途認購銀債。富途指，於全港八個實體服務據點特設排隊快線，為有需要的長者提供一對一專人開戶及認購服務，吸引不少客戶到店查詢。

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銀行債券2025｜銀行退款優惠

滙豐設新資金定存息優惠

滙豐指，經該行認購銀債的客戶，其退款將可享有新資金定期存款優惠年利率，合資格客戶投資指定產品亦可享不同優惠，詳情可向客戶經理或滙豐職員查詢。

中銀優惠涵蓋定存、投資及保險產品

中銀香港亦指，將提供銀色債券退款優惠，涵蓋定期存款、投資及保險等產品。

建行亞洲：3個月定存額外0.1厘

過去銀債認購退款有一些存款優惠，暫時建行亞洲已率先公布，經該行認購銀債後，3個月存息可額外獲得0.1厘，適用於10萬至100萬元。該行目前存款100萬元或以上，3個月定存息為2.3厘。

工銀亞洲將公布退款優惠

工銀亞洲指，將為客戶提供銀債退款優惠，有關詳情將於稍後公布。

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銀色債券2025丨發行詳情及重點

銀債於9月15日早上9時開放申請，至9月29日下午2時截止，並將於10月10日發行。債券年期3年，息率與本地通脹掛鈎，並保證最少3.85厘，每手1萬元。總發行額最多550億元，與過去兩年相同。

認購資格方面，銀債接受2026年前或之前滿60歲人士參與，即1966年或之前出生，意味今年59歲的港人亦可申請。銀債不設二手市場，但長者可在到期前向政府贖回，取回本金及持有期間累計利息。

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銀色債券2025丨一手3年收息1155元

雖然銀債保底息3.85厘較去年4厘為低，但仍明顯比市面定期存款息率高，目前有3家數字銀行提供一年期存息為2.6厘，已是無特別條件之下全城最高。如參考去年反應，有30.04萬人認購，總認購金額699.8億元，最多獲派24手，創下新高；如今年反應相同，按3.85厘計，24手長者每年可收9240元利息。

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銀色債券2025｜首日開售反應

滙豐：首日開售反應理想 3成人首次經滙豐認購

滙豐發言人表示，新一批推出的銀色債券繼續吸引長者認購，開售首天反應理想，認購宗數及金額都較去年同期增加，經數碼渠道認購的比例亦繼續上升。另外，約3成的申請人是首次經滙豐參與認購銀債。

中銀首3日認購金額多四成

中銀香港指，截至認購第三天，客戶認購熱度持續上升，總認購金額較去年同期增加超過40%，亦見多宗大額認購。在「循環配發機制」下，參考往年分配情況，資金充裕的客戶可考慮認購30手。

首日表現方面，中銀香港個人金融產品部副總經理梁淑怡表示，首日認購反應理想，首日總認購金額較去年增加近20%，每人平均認購28手，較去年22手為高。

恒生：首日認購宗數增加

恒生銀行投資及財富管理部主管連錦東表示，初步反應較上一批理想，首日認購總金額較上一批增長近28%，宗數亦有所增加。

工銀亞洲：人均抽逾30手

工銀亞洲指出，首日客戶認購情況理想，其中每人平均認購超過30手，較去年上升約20%，而大部份客戶均透過網上渠道認購，佔比約75%，反應符合預期。

耀才：有大戶抽100手

耀才行政總裁許繹彬回覆查詢時表示，首日已有超過500名客戶認購，部分客戶認購最多為100手。

富途：認購人數及金額均上升

富途證表示，首日認購反應理想，認購人數及總認購金額均較去年上升，其實體店客戶查詢人數亦較去年增加。

花旗：認購金額較上一批增長近12％

花旗銀行新一批銀色債券開售首天反應理想，認購金額較上一批增長近12％，每人平均認購手數亦較上一批高20％。

銀色債券2025丨專家銀債認購攻略

中銀周國昌：息率吸引 籲抽30手

中銀香港個人金融產品部總經理周國昌表示，銀債向來有「捧場客」，加上政府推動銀髮經濟，預料今次銀債的總認購人數或超30萬，認購金額有望突破700億元。滙豐香港資本市場及證券服務部主管黃子卓預期，預計美國重啟減息，於2027年或降至3厘左右，港息亦將跟隨調整，故今批銀債3.85厘甚是吸引，估計認購反應熱烈。

周國昌建議，資金充足的港人可申請30手，以確保全數配發。他呼籲，近年銀債線上申請已成趨勢，預計今次線上申請比例將進一步上升，投資者可優先透過線上渠道操作，毋須親赴銀行分行。

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溫傑：「益街坊」可盡抽20至25手

香港股票分析師協會理事溫傑表示，根據以往分配結果，有閒錢又想拎盡的老友記可盡抽20手至25手。他指出，如無意外美國將於9月重啟減息周期，屆時香港利率亦有下調趨勢，定期息率上升空間有限，因此最新一批銀債3.85厘的息率將為老友記帶來較高的回報，同時銀債可以隨時出售給政府，具有不錯吸引力，「甚至可以話係益街坊。」他續指，根據以往分配結果，有閒錢又想抽盡的老友記可盡抽20至25手，惟由於目前股票和新股表現佳可能會瓜分部分投資者，估計今次認購人數將與去年相若。

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耀才許繹彬：可認購20到50手

耀才證券行政總裁許繹彬亦表示，對於銀髮族來說，通常會將資金分配在定期存款、收租和投資股票、基金市場等，目前即使是100萬以上的大額定期存款，息率多數都不高於今次銀債息率，所以銀債提供一個穩定的收益選擇，3.85厘的息率顯得非常有吸引力。他建議銀髮族可以依照自己的資金狀況 ，認購20到50手銀債，以博獲最大分配，並預計最終認購金額和人數不會出現太大突破，因為合資格人士保持在30至35萬人左右。

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光大伍禮賢：估計最多派24至25手

光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，未來息口較大機會維持向下，今批銀債3.85厘有一定吸引力，適合保守型長者繼續認購，參考過去結果，建譏如投資者不想浪費銀彈，可考慮抽25手；而2022年批次的銀債剛好於今天到期，亦不妨將資金轉到最新批次。

對於認購反應，伍禮賢認為銀債已深入民心，近3年的30萬人左右變成「基本盤」，但今年市場環境最大不同是股市轉旺，老友記或會減少配置在固定收益資產，認購人數可能較去年略為下降；相對地中籤手數隨時再創新高，估計最多可派發24至25手。

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富途譚智樂：今批銀債回報好過貨幣基金

富途證券首席分析師譚智樂認為，今批銀債回報好過貨幣基金，亦可抗通脹，吸引力不錯，「對於60歲以上風險承受能力低、有多餘錢唔知擺去邊，銀債係好好工具」，建議長者考慮未來3年流動性需求後，再決定認購手數。他又相信，即使股市熾熱，對低風險投資者影響不會太大，反而長期國債、企業債等漸漸獲投資者認識，有機會搶走部分銀債資金，倘若今年認購人數錄單位數跌幅，亦不足為奇。

星展謝佩芳：料認購反應理想

星展香港零售銀行業務及財富管理投資產品及資訊部主管謝佩芳表示，儘管今次銀債的保底息率3.85厘較過去為低，但相對現時美國3年期國債孳息約3.5厘、及金管局外滙基金港元票據約2.2厘至2.3厘水平為高，亦遠高於港元定存利率，加上美國即將減息，銀債息率仍具吸引力，料認購反應理想，認購人數及金額或有機會創新高。

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銀色債券2025丨銀行及券商認購優惠一覽

一如往年，各大銀行及券商接受銀債申請，亦如常推出多項收費豁免優惠，暫時以券商耀才提供「12免」最多，當中涉及免收孖展認購按金、孖展利息、交易平台費等。另外，恒生表示於網上認購銀色債券或相關投資產品的客戶，可自動參加大抽奬，有機會贏取10,000元Apple Store禮品卡 （名額20 個）或恒生財神金牌（五克）（名額10 個）。

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銀色債券2025丨甚麼是銀債？

銀債，全名為「銀色債券」，是一款由香港政府所發行的零售債券，專為60歲或以上香港居民（又稱「銀髮族」）而設。

銀債由香港政府發行，投資風險低。銀債年期一般為3年，每半年派息一次，息率與通脹掛鈎（浮息），並設有保證息率（定息），以較高者為準。銀債能為希望穩健投資的長者，提供定期定額固定收益，並於到期日獲償付本金。銀債不設二手市場，投資者可在債券到期前向政府賣出債券，政府將以原價及相應的累計利息贖回債券。

財經事務及庫務局局長許正宇表示，本次銀債募集所得將全數撥入基本工程儲備基金，專用於符合「基礎建設債券框架」的基建項目融資或再融資。該框架明確9個合資格項目類別，由司長領導的督導委員會負責項目評估、遴選及資金監管，政府每年亦會發布基建債報告公開資金運用情況。目前已初步選定洪水橋淨水設施、東涌新市鎮擴展計劃、元朗南新發展區等民生相關項目作為資金支持對象，預期透過加快基建推展，改善市民生活環境、推動經濟發展並提升香港長遠競爭力。

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銀色債券2025丨過往5年保底利息介乎3.5至5厘

今次將是政府自2016年以來發行的第10批銀債。回看過去五年，銀色債券提供「保底利息」介乎3.5至5厘，2020及2021年保底息為3.5厘，2022年為4厘，2023及2024年分別有5厘和4厘。

以銀債2024年發行保證最低息率4厘計算，每手銀債每年可獲發不少於港幣400元的利息。若投資者獲發20手銀債，並持由至3年後到期，將可獲得24,000港元的利息。

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銀色債券2025丨歷年分配結果

每位投資者最多可獲發的銀債手數將會根據每批銀債的發行條款及認購反應而定。若參考去年經驗，銀色債券的最終發行額為550億元，政府按照發行通函中所載的機制配發債券，全部有效申請均可獲配發債券，最多可獲派24手（每手為1萬元）。

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銀色債券2025丨認購資格及方法

認購資格方面，年滿60歲或以上（即1966年或之前出生）並持有有效香港身份證的香港居民即可申請認購。合資格人士可透過配售銀行（包括中銀香港、香港上海滙豐銀行等）或指定證券經紀行參與，其中中銀香港與匯豐銀行獲委任為牽頭安排行，負責協助管理發行工作，香港金融管理局則具體統籌發行細節。

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