1個月Hibor「5連跌」低見1.92厘專家料反彈空間有限倘定存息有3厘以上可出手

更新時間：12:02 2025-05-12 HKT
發佈時間：12:02 2025-05-12 HKT

本港銀行短期同業拆息（Hibor）繼續回落，根據銀行公會今日公布資料顯示，與供樓相關的1個月Hibor再跌1.33點子至1.92321厘，若以月初5月2日報3.98363厘相比，已累跌逾2厘，並出現「五連跌」。同時，拆息回落一般也令定存息回落，且市場普遍料美國年內會減息，亦不利定存息走勢，因此有專家建議好息之徒見有3厘或以上、期限較長的定存，不妨敘造以鎖定現時相對較高的存息。

根據資料顯示，隔夜Hibor跌2.62點子至0.07167厘；1星期Hibor跌74.73點子至0.67714厘；2星期Hibor跌6.93點子至1.05012厘；反映銀行資金成本的3個月Hibor跌13.17點子至2.65066厘；6個月Hibor跌0.26點子至3.00905厘。不過，12個月Hibor出現回升，按日升2.3點子至3.26393厘。

林俊泓：拆息反彈空間有限

上商財資業務處研究部主管林俊泓認為，拆息反彈空間有限，因銀行結餘暴增後，短期內難以縮小，除非港匯回落至7.85兌1美元弱方兌換保證價，但相信一段時間內也難見此水位。事實上，美元兌港元最新則報7.78993。

林俊泓又逐點解構每項因素對拆息的影響，包括重磅IPO來臨、進入企業派息期、市場為分散風險而轉持港元，或促使資金進一步流入港元，推低拆息；不過，2、3個月內派息的企業亦毋須全部一早兌換定港元，當然不排除可能有國內資金停泊香港準備隨時出擊。

講到重磅IPO正式招股時對拆息的影響，他指由於在現行的新股結算機制FINI下，已令超購情況下所鎖定的資金規模和日子均有所減少，故IPO扯高拆息的影響其實有限。

他認為，現階段港美息差擴闊對拆息影響會較大，參考上周五港美兩地的拆息水平，3及6個月期限的港美息差已分別擴大至約有2%及1.5%之闊，並確見出現利用遠期合約進行3及6個月期的套息活動，惟目前所見套息力度還是不足，相信與此前套息盤斬倉者暫未有再落場有關。

因此，他預期港元拆息將低企一段長時間，1個月拆息應於現水平見底，但估計3至12個月拆息仍有下行空間，始終1個月與3個月Hibor的息差大於一般正常情況。拆息向下，定存息也勢被拖低，故建議食息族見6個月定存息達3厘或以上的話，就應快手敘造該定存，以鎖定3字頭存息。

李若凡：1個月拆息或見1.8厘

另一方面，星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡則表示，1個月遠期隱含利率是1.8厘左右，估計1個月拆息短期內在1.5厘至1.8厘有支持。她指出，港元拆息急跌是因銀行結餘大升，令港元供應增加，同時月底和假期因素消退，套息交易拆倉暫緩，南向資金淨流入減慢，令港元需求減弱。但暫時港元遠離強方兌換保證水平，意味着總結餘暫時不會再上升。當大型IPO出現，加上半年結因素、7至8月派息潮，以及股市資金流入再度增加港元需求，港元拆息仍有機會反彈，例如回到2至3厘區間，但要回到4厘或以上，則機會甚微。

李若凡又認為，定存息Hibor同樣難重返之前高位，即使上調，幅度也可能有限，而且可能只是短暫性，預料中長期定存息趨勢將向下，故存戶可以及早在現時鎖定較高的定存息。