網購北上消費夾擊惠康百佳磋商合併
發佈時間：03:00 2026-04-18 HKT
本港兩大超市巨頭惠康及百佳傳出世紀合併，外媒報道，惠康控股股東怡和集團，正與長和磋商收購百佳，並探討將兩大超市組成單一巨型超市集團，但預計未必能在短期內達成協議。惠康與百佳佔香港超市份額合共達九成，但整體零售市佔率或已降至50%以下。市場人士分析，近年網購及北上消費夾擊，超市急須變陣，合併將可整合資源迎來競爭，但議員憂慮民生消費層面出現壟斷，在競爭減少下，市民恐「肉隨砧板上」要面對超市加價。亦有分析擔心，合併後將進行重組，削分店及裁員勢難避免。
惠康及百佳昨日傳出合併後，惠康母公司DFI集團（過去稱牛奶公司）回應指，不會就任何揣測或市場傳聞作出評論；百佳母公司長和亦表示，不評論任何市場傳聞或揣測。
未必能短期內達成協議
英國《金融時報》及路透社昨日引述多名消息人士報道，長和已接觸多名潛在買家，討論出售百佳業務，而長和與怡和的談判已持續一段時間，但短期未到達成協議的階段，報道亦未有披露交易估值。報道亦指出，長和因為籌備分拆屈臣氏集團上市，除考慮出售百佳外，亦探討出售豐澤電器及屈臣氏酒窖。
據市場研判機構Euromonitor指出，惠康及百佳的超市市佔率已過90%，但報道指，內部評估認為，目前兩超市合併後，佔整體同類零售市場市佔率低於50%。
新民黨立法會議員何敬康批評，兩大超市合併將是「寡頭壟斷變壟斷」，本身兩集團的競爭將會消失，市民將「肉隨砧板上」，加速網購和北上消費。工聯會立法會議員鄧家彪亦關注，當出現壟斷時，超市或會抬價，中小供應商因為上架費問題而更難生存。
股評人何啟聰認為，本地超市受網購平台及北上消費競爭影響，毛利率持續受壓，假如惠康及百佳成功合併，可透過重整分店網絡，減省經營超市實體店舖成本，將資源投放入超市網購業務，應對網購平台的競爭。
資深經濟學者李兆波亦指出，兩超市合併可整合資源，如同一地區整合成少數大型門店、後勤及人力資源部門共用等，以減省經營及銷售成本，但必然伴隨着一定規模的裁員。資料顯示，目前惠康及百佳門市大約540間，合共聘請約1.5萬名員工。
李兆波：怡和打理相信較佳
對消費者而言，李兆波認為，超市巨頭未至於獨大，市民雖然會減少選擇，但超市貨品向來與街市競爭，未必影響定價水平，「消費者或要行多兩步，用多少少時間成本買嘢。」他又直言，以近年惠康及同系萬寧的轉型策略較為積極，若日後由怡和打理超市，相信會有較佳顧客體驗。彭博分析師則指出，兩超市合併有助紓緩香港食品雜貨市場競爭，但行業結構性挑戰仍然存在，而且有機會面臨監管阻礙。
