長和傳分拆屈臣氏港英上市估值約2340億
發佈時間：03:00 2026-01-16 HKT
長和短短兩個月內，屢傳分拆旗下零售旗艦屈臣氏集團，在香港及英國雙重上市。報道指，屈臣氏上市計劃最快今年第二季完成，最新估值或高達300億美元（約2340億港元），相等於長和現時整體市值。投資長達近12年的新加坡主權基金淡馬錫，據報將藉此機會離場。分析指，長和分拆的零售業務架構清晰，短期有機會成事，而目前市場氣氛亦支持其龐大估值目標。長和發言人回應稱，不評論市場傳聞。
屈臣氏集團上市傳聞再有進展，路透引述消息報道，長和早前委聘高盛及瑞銀作上市安排行後，正開始評估投資者的興趣。報道指，該集團正尋求屈臣氏在今年中完成雙重上市，但具體時間表尚未最終確定。早前市傳屈臣氏此次上市可能籌集20億美元（約156億港元）。
傳聞去年11月已出現
有關傳聞於去年11月已出現，當時彭博報道，長和曾因早年疫情推遲屈臣氏的上市計劃，其後又遇上新股市場低迷，但現時市況好轉，造就上市機會。
路透報道又指，目前持有屈臣氏集團25%的淡馬錫，或藉是次屈臣氏上市，退出有關投資。淡馬錫於2014年，以57億美元（約440億港元）入股25%股權，而事實上，當年交易雙方已一致同意，在適當時候安排屈臣氏集團上市。
對於市傳上市估值約2340億港元，光大證券國際證券策略師伍禮賢認為，以屈臣氏年度業績而言估值合理，但仍要視乎該集團的盈利增長趨勢。他又稱，長和的零售業務在全球市場架構獨立分明，相對於港口及電訊業資產，其牽涉的政治敏感度較低，更易於資本市場操作，認同有機會在今年上市。
全球31市場經營1.7萬門市
高歌證券金融首席分析師聶振邦就認為，淡馬錫退出多年投資屬合理舉動，未必影響市場觀感，若屆時招股成功引入同業或重磅基石投資者，將有助認購氣氛。
他又稱，目前市場關注健康投資主題，屈臣氏股份亦可望受到追捧，並說：「如果同電商平台比併，屈臣氏勝在歷史悠久，有慣性消費者，業績都有一定底氣。」但聶提醒，有關消息已發酵一段時間，亦未有確實行動，對長和股價刺激作用或短暫。
屈臣氏集團以門市數量計，是全球最大的國際健康與美容零售集團，目前於全球31個市場經營1.7萬家線上及線下（O+O）門市，旗下品牌包括屈臣氏、百佳超市、豐澤電器、屈臣氏酒窖等，於歐洲經營多個健康與美容零售商，另外亦擁有高端香水和化妝品品牌。
屈臣氏集團指出，每年全球服務超過60億名顧客。2024年全年屈臣氏集團營業額1902億元，按年增4%，EBITDA（除息稅折舊及攤銷前盈利）為256億元，按年持平，佔長和整體EBITDA約兩成。
