长和传分拆屈臣氏港英上市估值约2340亿
发布时间：03:00 2026-01-16 HKT
长和短短两个月内，屡传分拆旗下零售旗舰屈臣氏集团，在香港及英国双重上市。报道指，屈臣氏上市计划最快今年第二季完成，最新估值或高达300亿美元（约2340亿港元），相等于长和现时整体市值。投资长达近12年的新加坡主权基金淡马锡，据报将借此机会离场。分析指，长和分拆的零售业务架构清晰，短期有机会成事，而目前市场气氛亦支持其庞大估值目标。长和发言人回应称，不评论市场传闻。
屈臣氏集团上市传闻再有进展，路透引述消息报道，长和早前委聘高盛及瑞银作上市安排行后，正开始评估投资者的兴趣。报道指，该集团正寻求屈臣氏在今年中完成双重上市，但具体时间表尚未最终确定。早前市传屈臣氏此次上市可能筹集20亿美元（约156亿港元）。
传闻去年11月已出现
有关传闻于去年11月已出现，当时彭博报道，长和曾因早年疫情推迟屈臣氏的上市计划，其后又遇上新股市场低迷，但现时市况好转，造就上市机会。
路透报道又指，目前持有屈臣氏集团25%的淡马锡，或藉是次屈臣氏上市，退出有关投资。淡马锡于2014年，以57亿美元（约440亿港元）入股25%股权，而事实上，当年交易双方已一致同意，在适当时候安排屈臣氏集团上市。
对于市传上市估值约2340亿港元，光大证券国际证券策略师伍礼贤认为，以屈臣氏年度业绩而言估值合理，但仍要视乎该集团的盈利增长趋势。他又称，长和的零售业务在全球市场架构独立分明，相对于港口及电讯业资产，其牵涉的政治敏感度较低，更易于资本市场操作，认同有机会在今年上市。
全球31市场经营1.7万门市
高歌证券金融首席分析师聂振邦就认为，淡马锡退出多年投资属合理举动，未必影响市场观感，若届时招股成功引入同业或重磅基石投资者，将有助认购气氛。
他又称，目前市场关注健康投资主题，屈臣氏股份亦可望受到追捧，并说：「如果同电商平台比并，屈臣氏胜在历史悠久，有惯性消费者，业绩都有一定底气。」但聂提醒，有关消息已发酵一段时间，亦未有确实行动，对长和股价刺激作用或短暂。
屈臣氏集团以门市数量计，是全球最大的国际健康与美容零售集团，目前于全球31个市场经营1.7万家线上及线下（O+O）门市，旗下品牌包括屈臣氏、百佳超市、丰泽电器、屈臣氏酒窖等，于欧洲经营多个健康与美容零售商，另外亦拥有高端香水和化妆品品牌。
屈臣氏集团指出，每年全球服务超过60亿名顾客。2024年全年屈臣氏集团营业额1902亿元，按年增4%，EBITDA（除息税折旧及摊销前盈利）为256亿元，按年持平，占长和整体EBITDA约两成。
