證監嚴打IPO造假出手凍資47億
發佈時間：03:00 2026-10-14 HKT
本港監管機構出手整治首次公開招股（IPO）「搭棚」亂象，證監會在逾1個月內3度出動「尚方寶劍」勒令3股停牌，當中兩次與IPO相關。證監會同時披露，已對兩個可疑集團採取行動，分別凍資近43.8億元及2.9億元，前者為證監會歷來同類案件中最高限制金額，因其涉嫌參與欺詐計劃，意圖營造IPO虛假表象。證監會解釋，發出凍資通知書，以保存有關資產是可取的做法，所涉各方日後可能會被飭令透過復還程序，向受影響的投資者作出賠償。
證監會指出，第一個可疑集團涉嫌參與有關撥康視雲（2592）及茶百道（2555）IPO的欺詐計劃，並且已向6間經紀行發出限制通知書，禁止它們處置或處理嘉實國際投資的持牌代表孫然，及8間相關公司名下客戶帳戶內的資產，以約43.8億元為限。第二個可疑集團涉嫌參與有關已於去年4月因未能刊發業績而停牌的天聚地合（2479）IPO欺詐計劃，而且已向29間經紀行發出限制通知書，禁止它們處理或處置瑞凱集團主席劉浩然、瑞凱集團（Reynold Lemkins）等名下客戶帳戶內的資產，以約2.9億元為限。
專家：疑「搭棚」先包底再補水
證監會表示高度關注，茶百道IPO可能曾被人為操縱，意圖就茶百道股份需求營造非真實表象，故在繼續調查期間，引用《上市規則》，將茶百道停牌。證監會解釋，有關可疑集團涉嫌參與欺詐計劃，當中部分IPO所得款項可能已按上市公司與該等集團之間未有披露的協議，被轉離有關公司，並指所謂的金融產品投資之用。該等協議可能促使IPO所得款項暗中回流，至主要IPO承配人或其關連人士。
宏高證券投資經理梁杰文分析，認為事件涉「搭棚」，先「包底」國際發售部分，當上市後即沽出認購股份，而上市公司及後透過特殊安排，補償其因沽出股份招致的虧損。他認為相比證監會主動調查，內部人士舉報而揭發事件的機會較大。他提及，在現時新的回撥機制下，國際發售部分更容易「圍飛」，因為可固定其發行比例。
證監會行政總裁梁鳳儀表示，證監會對任何形式的操縱IPO、操控價格或製造虛假市場的行為奉行零容忍政策。證監會法規執行部執行董事戴霖表示，證監會相信迄今採取的行動已對該兩個可疑集團造成重大打擊。
法規部：重擊兩可疑集團
證監會上月起罕有使用「尚方寶劍」勒令撥康視雲停牌，指其涉嫌操縱IPO行為；半個月後亦將銀建國際（171）停牌，因就其在2021年3月至2023年12月期間，批出多筆合共約20億元的無抵押貸款所展開的調查；昨日茶百道因IPO或曾被人為操縱而停牌。
在2024年4月底掛牌、集資近25.9億元的茶百道首掛收市跌近27%，一手帳面蝕940元。其公開發售未不足額，只得50%；國際發售亦僅超購0.11倍。
