证监严打IPO造假出手冻资47亿
发布时间：03:00 2026-10-14 HKT
本港监管机构出手整治首次公开招股（IPO）「搭棚」乱象，证监会在逾1个月内3度出动「尚方宝剑」勒令3股停牌，当中两次与IPO相关。证监会同时披露，已对两个可疑集团采取行动，分别冻资近43.8亿元及2.9亿元，前者为证监会历来同类案件中最高限制金额，因其涉嫌参与欺诈计划，意图营造IPO虚假表象。证监会解释，发出冻资通知书，以保存有关资产是可取的做法，所涉各方日后可能会被饬令透过复还程序，向受影响的投资者作出赔偿。
证监会指出，第一个可疑集团涉嫌参与有关拨康视云（2592）及茶百道（2555）IPO的欺诈计划，并且已向6间经纪行发出限制通知书，禁止它们处置或处理嘉实国际投资的持牌代表孙然，及8间相关公司名下客户帐户内的资产，以约43.8亿元为限。第二个可疑集团涉嫌参与有关已于去年4月因未能刊发业绩而停牌的天聚地合（2479）IPO欺诈计划，而且已向29间经纪行发出限制通知书，禁止它们处理或处置瑞凯集团主席刘浩然、瑞凯集团（Reynold Lemkins）等名下客户帐户内的资产，以约2.9亿元为限。
专家：疑「搭棚」先包底再补水
证监会表示高度关注，茶百道IPO可能曾被人为操纵，意图就茶百道股份需求营造非真实表象，故在继续调查期间，引用《上市规则》，将茶百道停牌。证监会解释，有关可疑集团涉嫌参与欺诈计划，当中部分IPO所得款项可能已按上市公司与该等集团之间未有披露的协议，被转离有关公司，并指所谓的金融产品投资之用。该等协议可能促使IPO所得款项暗中回流，至主要IPO承配人或其关连人士。
宏高证券投资经理梁杰文分析，认为事件涉「搭棚」，先「包底」国际发售部分，当上市后即沽出认购股份，而上市公司及后透过特殊安排，补偿其因沽出股份招致的亏损。他认为相比证监会主动调查，内部人士举报而揭发事件的机会较大。他提及，在现时新的回拨机制下，国际发售部分更容易「围飞」，因为可固定其发行比例。
证监会行政总裁梁凤仪表示，证监会对任何形式的操纵IPO、操控价格或制造虚假市场的行为奉行零容忍政策。证监会法规执行部执行董事戴霖表示，证监会相信迄今采取的行动已对该两个可疑集团造成重大打击。
法规部：重击两可疑集团
证监会上月起罕有使用「尚方宝剑」勒令拨康视云停牌，指其涉嫌操纵IPO行为；半个月后亦将银建国际（171）停牌，因就其在2021年3月至2023年12月期间，批出多笔合共约20亿元的无抵押贷款所展开的调查；昨日茶百道因IPO或曾被人为操纵而停牌。
在2024年4月底挂牌、集资近25.9亿元的茶百道首挂收市跌近27%，一手帐面蚀940元。其公开发售未不足额，只得50%；国际发售亦仅超购0.11倍。
