孫子Jason：百萬倉採「槓鈴策略」
發佈時間：03:00 2026-05-11 HKT
「財經KOL」孫子Jason在2021年成為全職投資者的同時，每天在券商社交平台上分享實倉，並覆盤總結經驗，至今累積11萬名粉絲。他除了勤力出文分享投資看法，投資路上亦積極學習名家心法，若今天有100萬元作投資，他會採用著名交易員Nassim Taleb提出的「槓鈴策略」，攻守倉位各半，一方面部署國債、高息ETF「食息」穩守，另一方面買比特幣、農產品期貨積極搶攻。
早年Jason的投資經歷可以用「炒鬼」來形容，他坦言自己幾乎甚麼產品也炒過——正股、窩輪、牛熊證、期權、期貨、仙股等，有贏有輸。最慘烈是曾在加密貨幣上3個月大賺20倍，但隨後因為做了50倍高槓桿，一個月內爆倉四次，把之前所有盈利，價值一個市區住宅單位的金額全部輸光。
美股現深度回調不出奇
在投資路上跌過痛過，Jason自此向不同投資大師學習，近年他仿效著名基金經理Paul Tudor Jones的操作方法，主力捕捉趨勢，在低位買入，並持有一段時間——港股一般兩至三個月，美股可達半年，往往賺到大部分升浪，他說過去幾年每年回報也有三成以上。
對於百萬倉組合，Jason說會建立一個攻守各半的中長線組合，當中30%資金買美股及港股。美股近日屢創新高，他坦言要等大市回調15%至18%、個股跌30%至40%入市才「舒服」，並認為美股有深度回調不出奇，例如經濟下行，一些巨額投資AI的公司資金未能回籠，整個AI產業鏈突然產能過剩 ，便會導致股市急回，屆時可考慮費城半導體指數ETF的SOXX。
若美股沒出現回調，則選優質公司，例如Google母公司Alphabet，因該企服務已滲透日常生活，「Gmail不可以不用，YouTube不可以不看，它有Gemini AI，生活上很多東西都是Google。」
Jason續說，若指數回調，散戶可以入手個別先於大市破52周高的板塊，他估計其中一個是醫療板塊，例如聯合健康（UNH）近期已止跌，在關鍵位徘徊。
留意晶片相關「半新港股」
港股方面，Jason主力留意半導體材料及晶片相關的「半新股」，例如瀾起科技（6809）、中偉新材（2579）。傳統科網股方面，則會留意京東（9618），特別在於其物流系統強勁，「難得是一間半科網類公司，有重資產護城河。」
另外，Jason會以10%資金買入農產品期貨，主因中東戰事令化肥價格暴升，農業成本上升會影響未來產量，押注農產品價格今年大機會飆升，故留意玉米、小麥和大豆的期貨。
最後10%資金則配置比特幣，他說根據往績，比特幣每年第三季也較弱，「最好不要再穿6萬美元，做個雙底，那就完美了。」
金價偏高 惟配置中不可或缺
防守部分中，Jason會配置10%買黃金，他不諱言金價現水平偏高，但從資產配置角度來看不可或缺。
另外15%會買美國國債，當中短債及長債各半，應付不同經濟狀況，「如果大家怕經濟衰退，短債會好一點；如果經濟復甦，長債會好一點」，若不直接買國債，也用國債ETF代替。
接着的25%資金會買收息ETF，分別是富邦滬深港高股息（3190）、華夏亞洲高息股（3145），以及易方達高股息（3483），平均收息約5厘，再加上股息率達18厘的國指備兌ETF——A南方國指備兌（2802），組成收息防守陣。
