孙子Jason：百万仓采「杠铃策略」
发布时间：03:00 2026-05-11 HKT
「财经KOL」孙子Jason在2021年成为全职投资者的同时，每天在券商社交平台上分享实仓，并覆盘总结经验，至今累积11万名粉丝。他除了勤力出文分享投资看法，投资路上亦积极学习名家心法，若今天有100万元作投资，他会采用著名交易员Nassim Taleb提出的「杠铃策略」，攻守仓位各半，一方面部署国债、高息ETF「食息」稳守，另一方面买比特币、农产品期货积极抢攻。
早年Jason的投资经历可以用「炒鬼」来形容，他坦言自己几乎甚么产品也炒过——正股、窝轮、牛熊证、期权、期货、仙股等，有赢有输。最惨烈是曾在加密货币上3个月大赚20倍，但随后因为做了50倍高杠杆，一个月内爆仓四次，把之前所有盈利，价值一个市区住宅单位的金额全部输光。
美股现深度回调不出奇
在投资路上跌过痛过，Jason自此向不同投资大师学习，近年他仿效著名基金经理Paul Tudor Jones的操作方法，主力捕捉趋势，在低位买入，并持有一段时间——港股一般两至三个月，美股可达半年，往往赚到大部分升浪，他说过去几年每年回报也有三成以上。
对于百万仓组合，Jason说会建立一个攻守各半的中长线组合，当中30%资金买美股及港股。美股近日屡创新高，他坦言要等大市回调15%至18%、个股跌30%至40%入市才「舒服」，并认为美股有深度回调不出奇，例如经济下行，一些巨额投资AI的公司资金未能回笼，整个AI产业链突然产能过剩 ，便会导致股市急回，届时可考虑费城半导体指数ETF的SOXX。
若美股没出现回调，则选优质公司，例如Google母公司Alphabet，因该企服务已渗透日常生活，「Gmail不可以不用，YouTube不可以不看，它有Gemini AI，生活上很多东西都是Google。」
Jason续说，若指数回调，散户可以入手个别先于大市破52周高的板块，他估计其中一个是医疗板块，例如联合健康（UNH）近期已止跌，在关键位徘徊。
留意晶片相关「半新港股」
港股方面，Jason主力留意半导体材料及晶片相关的「半新股」，例如澜起科技（6809）、中伟新材（2579）。传统科网股方面，则会留意京东（9618），特别在于其物流系统强劲，「难得是一间半科网类公司，有重资产护城河。」
另外，Jason会以10%资金买入农产品期货，主因中东战事令化肥价格暴升，农业成本上升会影响未来产量，押注农产品价格今年大机会飙升，故留意玉米、小麦和大豆的期货。
最后10%资金则配置比特币，他说根据往绩，比特币每年第三季也较弱，「最好不要再穿6万美元，做个双底，那就完美了。」
金价偏高 惟配置中不可或缺
防守部分中，Jason会配置10%买黄金，他不讳言金价现水平偏高，但从资产配置角度来看不可或缺。
另外15%会买美国国债，当中短债及长债各半，应付不同经济状况，「如果大家怕经济衰退，短债会好一点；如果经济复苏，长债会好一点」，若不直接买国债，也用国债ETF代替。
接着的25%资金会买收息ETF，分别是富邦沪深港高股息（3190）、华夏亚洲高息股（3145），以及易方达高股息（3483），平均收息约5厘，再加上股息率达18厘的国指备兑ETF——A南方国指备兑（2802），组成收息防守阵。
