小米上季經調整多賺8成 勝預期
發佈時間：03:00 2025-11-19 HKT
小米（1810）第三季收入1131.2億元（人民幣，下同），按年升22.3%，經調整淨利潤113.1億元，升80.9%，好過預期，其中電動車業務錄得經營盈利。小米合夥人兼總裁盧偉冰預告，本周將提前達成全年交付35萬輛的目標，但直言明年市場較具挑戰，汽車毛利率將受壓；而手機亦有機會顯著加價。
料明年汽車毛利率受壓
盧偉冰指出，今年首三季汽車累計交付近26.6萬輛，而10月亦超過4萬輛，本周完成35萬輛交付後，今年餘下時間仍然平穩。不過，他指明年汽車行業挑戰較大，將面對國內汽車購置稅補貼政策減半，以及激烈競爭，勢拖累毛利率，「行業還是玩家非常多、產業非常早期，要經過一段時間激烈競爭，才會形成非常好的收斂。」
對於手機市場前景，盧偉冰表明，明年壓力將遠大於今年，主要由於內存部件的成本大增，對毛利率帶來壓力，但該集團仍會保持積極進取策略紓緩影響，包括透過升級產品結構、提升平均售價（ASP）等，零售價格相應將有較大升幅。他強調，小米已建立完善的供應鏈體系，原材料來源穩定。
期內，小米收入按業務劃分，手機及AIoT分部收入為841億元，按年增1.6%，毛利率22.1%，增長1.3個百分點。其中智能手機收入460億元，下跌3.1%，主要是ASP跌3.6%，被全球出貨量增長0.5%部分抵消；而IoT與生活消費產品收入276億元，增長5.6%；互聯網服務收入94億元，增長10.8%，創新高。盧偉冰指出，海外IoT收入實現新高，增長空間仍然廣闊，特別是家電出海成績良好，故明年將加大國際業務發展。
至於智能電動汽車及AI在內的創新業務，分部收入290億元，按年大增2倍，毛利率25.5%，增8.4百分點，並首次實現單季經營盈利，經營收益為7億元。當中電動汽車收入為283億元，季內共交付10.88萬輛新車。在AI發展方面，盧偉冰指其AI大模型及應用發展遠超預期，惟現階段不透露具體情況。
