騰訊上季經調整純利增18%勝預期
發佈時間：03:00 2025-11-14 HKT
騰訊（700）第三季收入1929億元（人民幣，下同），按年升15%，經調整純利706億元，增長18%，均好過市場預期。騰訊略為下調全年資本開支指引，即減少人工智能（AI）投入，總裁劉熾平強調，主要涉及AI晶片供應限制，並不代表其AI策略改變，「也不認為我們會落後」，而AI正持續改善其整體毛利。
騰訊季內推動AI為主的資本開支付款200億元，較前兩季每季約230億元少，首席財務官羅碩瀚表示，全年資本支出佔收入的比例維持在「低雙位數」目標，但預計將低於早前預測範圍，強調仍高過2024年水平。去年有關比例是12%。
劉熾平解釋，資本支出預測調整，並非反映該集團的AI策略改變或前景預期，而是AI晶片供應出現變化。他續指，目前用於訓練AI的GPU（圖像處理器）充足，而騰訊經過近年的架構重組，已組成高效團隊，成本亦在持續改進，目前AI效果主要體現在收入及毛利方面。
對於AI競爭，劉熾平認為，不認為中國會存在絕對領先的大模型，亦因此「不認為我們會落後」，而是在不同領域各有千秋。他指，混元大模型的整體開發流程顯著進步，未來新一代產品仍會不斷提升效能。
微信AI智能體仍在研發初期
在AI智能體（又稱AI代理）發展方面，劉熾平指出，微信將最終發展AI智能體，在其生態圈協助用戶，涵蓋其公眾號、視頻號、小程序、電商系統等，目前已透過AI增強搜尋功能。他稱，微信AI智能體計劃仍在研發初期，未來或將所有代理功能整合成商業模式。
上季按三大業務收入劃分，增值服務收入959億元，按年增16%，當中本土市場遊戲收入增長15%；國際市場遊戲收入更大增43%；而社交網絡收入增5%
營銷服務收入362億元，增長21%。騰訊上季推出了智能投放產品矩陣「騰訊廣告AIM+」，支持廣告主自動配置定向、出價及版位，並改善廣告創意，從而提升其營銷投入回報。首席戰略官James Mitchell表示，廣告收入增長有一半得益於AI驅動廣告定向所帶動的eCPM（有效每千次展示費用）增長，另一半則是用戶參與度及廣告加載率提高，季內所有主要行業的廣告主投放均有所增長。
廣告收入得益AI及用戶參與度
金融科技及企業服務業務收入582億元，增長10%，當中金融科技服務收入以高單位數百分比增長；而企業服務收入增長率有十多個百分點，受益於企業客戶對AI相關服務需求上升帶動雲服務收入增長。
另外，據報騰訊與蘋果拉鋸多時，終達成微信小遊戲分成協議，蘋果將抽成15%。劉熾平指要留待官方公布，僅稱雙方一直探討讓小遊戲生態更活躍，而騰訊對目前的進展感到滿意。
