4新股昨起招股 共集資149億
發佈時間：03:00 2025-10-29 HKT
新股市場暢旺，周二有4隻新股掛牌之餘，又有4隻新股開始招股，當中以小馬智行（2026）集資額最大，達75.6億元，而以首日孖展的超額認購倍數來說，則以旺山旺水（2630）最多，暫有38倍。在4新股齊開招花多眼亂之下，證券界有不同看法，有意見認為可以「大包圍」隻隻抽，亦有分析指，可以重錘認購集資額最小的旺山旺水。
4隻開招新股當中，只有旺山旺水經營生物醫藥業務，其餘3隻新股均與汽車行業有關，包括智能汽車解決方案商均勝電子（699），以及同樣研發智能駕駛技術的文遠知行（800）和小馬智行（2026），4間公司合共集資149億元。
以首日孖展認購反應來說，超購倍數最高是旺山旺水的38.31倍，其次是文遠知行的5.98倍。至於小馬智行以及均勝電子都是剛足額，超額倍數同樣不足1倍。
旺山旺水超購38倍
光大證券國際證券策略師伍禮賢指出，現時新股市場暢旺，抽中新股賺錢機會大，只愁超購倍數太高，連頂頭槌飛也抽不中。因此，他建議「大包圍」策略，新股隻隻抽，希望可以分到貨。
在周二掛牌的四隻新股全線報捷，當中超購王滴普科技（1384）不負眾望，升1.5倍收市報66.8元，不計手續費，每手賺8028元。八馬茶業（6980）緊隨其後，升86.7%每手賺4335元。劍橋科技（6166）走勢亦不俗，升近三成四每手賺1166元。至於三一重工（6031）則「包尾」，僅升2.8%每手微賺120元。
超購王滴普科技每手賺8028元
信誠證券聯席董事張智威認為，在現時招股的4隻新股當中，均勝電子已在內地上市，文遠知行以及小馬智行則已在美國納斯達克上市，這些股份在香港掛牌後表現，均受到在內地或美國的股價限制，削弱投資者對日後升幅的憧憬。至於旺山旺水不但沒有在香港以外上市，集資額更是4隻新股當中最小，「細細隻」較易炒上。張智威續稱，旺山旺水以外的3隻新股，業務均與汽車有關，但汽車行業現時競爭大「很卷」，相比之下，旺山旺水的生物醫藥業務較有吸引力。
另一方面，旺山旺水、均勝電子以及小馬智行均將發售股數的一成，撥給香港公開發售的散戶，其餘九成撥給國際配售的機構投資者。至於文遠知行則有回撥機制，最初只有5%在本港公開發售，但假如超額倍數達到10倍或以上但少於50倍，公開發售佔比將增至10%。超購50倍或以上，則進一步上調至20%。伍禮賢認為，按照新股制度改革之後經驗，採用回撥制度對股價走勢較為不利。
此外，旺山旺水以及文遠知行均沒有基石投資者，均勝電子則引入7名，包括JSC、寧波新質、Jump Trading、鐘鼎資本八期、中郵理財、Vandi、Fidelidade，認購金額合共1.071億美元。小馬智行亦引入5名基石投資者，分別為Eastspring、Ghisallo、Hel Ved、Athos、Ocean Arete，投資金額合共1.2億美元。
