內地長假閂「北水」港股料成交縮
發佈時間：03:00 2025-09-29 HKT
港股即將迎來內地十一黃金周兼中秋長假期，本周三起連續6個交易日缺乏「北水」。市場人士分析，大市成交未來一、兩星期將明顯縮水，恒指或維持於26000點至26800點水平上落，早前當炒的科技及生科板塊料亦要整固。外圍方面，美國政府再面臨停擺危機，或導致經濟數據進入「真空期」，令減息路徑難以捉摸。
10月1日踏入國慶假期，港股休市一天，而內地連放8天假，A股將暫停交易至下周三，期間港股通會關閉，沒有北水流動。
經濟數據方面，本周二中國將發布9月製造業採購經理指數（PMI），市場預計仍在收縮區間。周五美國將公布9月非農就業數據及失業率。多名聯儲局官員亦會在本周發言，為減息步伐提供指引。
另外，美國政府再面臨停擺危機，參議院早前否決一項臨時撥款法案，急需於10月1日凌晨前通過相關議案，才能避免多個部門停運及大規模裁員，據報美國總裁特朗普將與兩黨領袖會面。野村提醒，倘若政府停擺，將出現經濟數據真空期，包括非農就業數據，以及其後的通脹及零售數據皆可能延遲公布，或令聯儲局在10月底議息前面臨「數據荒」，難以為市場情況作出合適反應。
關注儲局官員本周言論
港股方面，恒指上周在科技股衝高急回下，全周跌416點，連升三周的紀錄斷纜。但外圍市況回穩，夜期高水162點；港股ADR指數折算收報26253點，較恒指收市高125點，意味今天港股期結日有機會高開。
光大證券國際證券策略師伍禮賢估計，受長假期氣氛影響，恒指在期結日維持26000點左右結算，後市亦較大機會在此水平爭持。他指出，北水是支撐港股升浪的主要動力，本周水源減少下，勢令港股交投變得淡靜，日前AI主題的科技股、生物科技等板塊已率先見獲利盤，不過由於AI發展推動科技股估值修復的大方向未變，相信整固後會繼續向上。
伍禮賢又指出，市場有機會在國慶長假期炒股不炒市，當中較看好濠賭股，主要是澳門賭收正節節攀升，其基本面已轉強，股價表現有望獲黃金周利好消息進一步加持；至於旅遊、娛樂板塊相信炒作較短暫。
夜期高水162點 港股ADR升
博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦就認為，港股目前缺乏重要利好或利淡消息，相信本周或在26000點至26800點上落，短期若企上26500點便有力再挑戰兩萬七千點大關，否則仍會反覆。他指出，中國AI及國產晶片自強屬長線投資主題，預計行業未來一年亦會不時釋出消息，對科技股以至港股均有支持。
