人行預告降準降息空間 政策發力推動實體經濟
發佈時間：03:00 2026-01-16 HKT
人民銀行宣布自下周一（19日）起，各類結構性貨幣政策工具降息0.25厘，又預告今年降息降準仍具一定空間。內地幣策基調趨向寬鬆，顯然不成疑問，這有利於為實體經濟注入更多活水，助我國應對當前各種複雜挑戰。展望未來，隨着降息降準政策逐步落地，其對經濟的刺激效果有望進一步釋放，重點領域與薄弱環節，將得到更大支持。
貨幣政策盤活經濟訊號強烈
我國2025年經濟增幅預計可達5%左右，放眼全球，無疑相當矚目。然而，內需疲弱、房地產低迷、企業投資意願不足、物價較低等問題，依舊比較突出。踏入2026年，「十五五」開局之年疊加外部不確定性，包括地緣政治風險、美國關稅政策等負面因素揮之不去，這些都對我國經濟穩步復甦構成實質障礙。人行昨天的政策宣示，其實早有端倪，因為它在年初召開的工作會議中明言，要「繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策」，此次降息預告正是這一思路的具體落實，清晰傳遞出透過貨幣政策主動作為、盤活經濟的強烈訊號。
運用降息降準等多元工具，營造相對寬鬆的融資環境，其積極效應顯而易見。先說降準，銀行能貸出去的錢多了，市場上流動的錢便會相應增多；至於降息，當老百姓借錢利息變得相對便宜，意味大家貸款買房、買車、創業成本降低，也更願意借錢消費。政策核心在於，通過更積極的流動性投放與融資成本下調，對沖內需不足與市場預期偏弱的壓力。在此背景下，社會各方可相應調整資產配置與財務規劃，更好地適應政策環境變化。
值得一提的是，人行副行長鄒瀾昨天提到外匯市場時，表明當局無意通過匯率貶值，獲取貿易競爭優勢。這番表態須置於具體背景中理解。過去一年人民幣走強，上月甚至升穿7算（2023年5月以來首次）；與此同時，儘管去年中國對美出口急挫20%，但由於其他市場完全抵銷了美國需求下滑，造就我國去年出口仍錄得5.5%的增長，全年貿易順差甚至達到破紀錄的1.19萬億美元。這些事實充分說明，中國出口競爭力並不依賴匯率貶值，實無必要再通過人民幣貶值，追求更大順差。實際上，內地幣策之調整，主要是基於內部經濟和金融穩定的考量，增強出口競爭優勢不屬優先考慮事項。
激發市場活力促高質量發展
鄒瀾在記者會上還提到，去年貨幣金融政策支持實體經濟效果明顯。這與近日官媒《經濟日報》發表「堅持把實體經濟作為發展着力點」的論述一脈相承，凸顯決策層對發展實體經濟的極端重視。畢竟，實體經濟是吸納就業的主要渠道，有利於築牢社會穩定的民生根基，亦是經濟長期健康發展的根本所在。正是基於這一導向，最近內地當局上調股票孖展的最低比例，藉以遏抑炒風，也就不難理解，這樣做亦有助將熱錢引導至實體經濟領域。
人行預告進一步降息降準，是順應客觀形勢變化的前瞻性與主動性舉措。通過適度寬鬆的貨幣政策環境，我國正致力於在複雜環境中穩住宏觀大盤、激發市場活力。政策成效的關鍵，在於能否持續疏通貨幣政策傳導機制，引導金融資源切實服務於科技創新、產業升級、中小微企發展以及民生保障等領域，從而為「十五五」時期的高質量發展奠定堅實基礎。
