華府停擺未嚇窒市場 大裁員恐釀反效果
發佈時間：03:00 2025-10-03 HKT
美國聯邦政府因國會未能通過臨時撥款法案，7年來首次停擺。此事的成因簡單不過，就是共和、民主兩黨無法就醫療補貼問題打破僵局。正因這種將黨派偏見置於國家利益之上的操作，「非必要」部門停止運作、多項公共服務中斷、約75萬名聯邦僱員放無薪假，甚至連經濟數據也不能如期公布。現階段，停擺所造成的惡果尚未傳至市場，美股前日不但沒有受挫，反而創了收市新高，其韌性可謂非同尋常。但假如停擺持續下去，金融市場和整體經濟所面臨的風險隱患實不能排除。
特朗普1.0曾停擺35天
根據美國法律，財政年度每年10月1日開始，若國會趕不及在最遲9月底完成撥款，聯邦政府便會「乾塘」。儘管國會可通過所謂「臨時撥款法案」應急，但假如兩黨連這一應急方案也無法取得共識，便會造成如今停擺的局面。事實上，同類情況1981年以來已發生了15次，上一次是在2018年即特朗普首屆任期內，當時停擺了足足35天。這樣的鬧劇一天都嫌多，畢竟公共服務、經濟民生乃至美國的國際聲譽都會受到影響，但美國體制顯然已惡化到無力制止鬧劇上演的程度。
同類情況過往發生過很多次，某程度上麻痺了大家的思想。美股暫時沒有發生太大震盪，甚至還創了新高，顯然是因為投資者對停擺習以為常、見怪不怪的緣故。另一個原因可能是市場人士看穿了特朗普的「路數」，就像4月的「對等關稅」那樣，初時來勢洶洶，但很快就臨陣退縮，而這次停擺，他最後一定也會「埋枱」同民主黨商討。特朗普素以所謂「交易藝術」聞名，所以上述判斷不能說毫無依據。
參考歷史，聯邦政府停擺對市場和經濟所造成的影響微不足道，實際上，也沒有動搖過美國霸權。但今次停擺卻出現了一些過往沒有出現過的隱患，值得投資者深思。許多有識之士都能看出，特朗普擬利用停擺的契機，識別並解僱「非必要」的聯邦僱員，藉此節省公帑；他另一個「陽謀」是清洗立場傾向民主黨的僱員，將聯邦政府打造成為效忠自己的工具。假如「狂人」實行其政治圖謀，那勢必對本已疲弱的就業市場產生持久的衝擊和影響。
缺經濟數據礙聯儲議息
倘若停擺較市場預期長，甚至拖足兩至三個月，所造成的影響就更難精準預測，受影響的不限於金融市場，還會波及整體經濟。停擺導致不少政府的經濟部門暫停運作，包括就業和通脹數據均不能及時公布，那麼聯儲局怎樣議息呢？停擺一旦持續，聯邦承包商難以如期收取款項，工程審批流程也會拖慢，這有利抑或不利於投資信心呢？當被逼休假的聯邦僱員長期收入不穩，會對家庭財務和消費造成何種影響？所以這次停擺所蘊藏的風險是不容低估的。
在僵化的政治體制下，美國兩黨很難達成政策共識，即使勉強達成，很快僵局又會重現，過去40多年的歷史已充分證明這一論斷。但在特朗普治下，政治亂局可能更加糟糕，因為他引入了新的、無底線的鬥爭手段，將聯邦僱員的生計作為勒索政敵的籌碼。如果他奸計得逞，美國失業人口大增，到時金融市場的氣氛，乃至整體經濟表現，都會無可避免受到衝擊。
