华府停摆未吓窒市场 大裁员恐酿反效果
发布时间：03:00 2025-10-03 HKT
美国联邦政府因国会未能通过临时拨款法案，7年来首次停摆。此事的成因简单不过，就是共和、民主两党无法就医疗补贴问题打破僵局。正因这种将党派偏见置于国家利益之上的操作，「非必要」部门停止运作、多项公共服务中断、约75万名联邦雇员放无薪假，甚至连经济数据也不能如期公布。现阶段，停摆所造成的恶果尚未传至市场，美股前日不但没有受挫，反而创了收市新高，其韧性可谓非同寻常。但假如停摆持续下去，金融市场和整体经济所面临的风险隐患实不能排除。
特朗普1.0曾停摆35天
根据美国法律，财政年度每年10月1日开始，若国会赶不及在最迟9月底完成拨款，联邦政府便会「干塘」。尽管国会可通过所谓「临时拨款法案」应急，但假如两党连这一应急方案也无法取得共识，便会造成如今停摆的局面。事实上，同类情况1981年以来已发生了15次，上一次是在2018年即特朗普首届任期内，当时停摆了足足35天。这样的闹剧一天都嫌多，毕竟公共服务、经济民生乃至美国的国际声誉都会受到影响，但美国体制显然已恶化到无力制止闹剧上演的程度。
同类情况过往发生过很多次，某程度上麻痺了大家的思想。美股暂时没有发生太大震荡，甚至还创了新高，显然是因为投资者对停摆习以为常、见怪不怪的缘故。另一个原因可能是市场人士看穿了特朗普的「路数」，就像4月的「对等关税」那样，初时来势汹汹，但很快就临阵退缩，而这次停摆，他最后一定也会「埋枱」同民主党商讨。特朗普素以所谓「交易艺术」闻名，所以上述判断不能说毫无依据。
参考历史，联邦政府停摆对市场和经济所造成的影响微不足道，实际上，也没有动摇过美国霸权。但今次停摆却出现了一些过往没有出现过的隐患，值得投资者深思。许多有识之士都能看出，特朗普拟利用停摆的契机，识别并解雇「非必要」的联邦雇员，借此节省公帑；他另一个「阳谋」是清洗立场倾向民主党的雇员，将联邦政府打造成为效忠自己的工具。假如「狂人」实行其政治图谋，那势必对本已疲弱的就业市场产生持久的冲击和影响。
缺经济数据碍联储议息
倘若停摆较市场预期长，甚至拖足两至三个月，所造成的影响就更难精准预测，受影响的不限于金融市场，还会波及整体经济。停摆导致不少政府的经济部门暂停运作，包括就业和通胀数据均不能及时公布，那么联储局怎样议息呢？停摆一旦持续，联邦承包商难以如期收取款项，工程审批流程也会拖慢，这有利抑或不利于投资信心呢？当被逼休假的联邦雇员长期收入不稳，会对家庭财务和消费造成何种影响？所以这次停摆所蕴藏的风险是不容低估的。
在僵化的政治体制下，美国两党很难达成政策共识，即使勉强达成，很快僵局又会重现，过去40多年的历史已充分证明这一论断。但在特朗普治下，政治乱局可能更加糟糕，因为他引入了新的、无底线的斗争手段，将联邦雇员的生计作为勒索政敌的筹码。如果他奸计得逞，美国失业人口大增，到时金融市场的气氛，乃至整体经济表现，都会无可避免受到冲击。
