利貞 - 金蝶今年扭虧在望 | 實力股起底
金蝶國際（268）上半年虧損大幅收窄，管理層在業績後分析會上重申今年達到收支平衡目標，並預計營業現金流至少為10億元人民幣。基於大型企業業務強勁增長帶動下，預期訂閱收入上升及人工智能變現，將帶動下半年集團收入繼續穩健增長，推動今年實現收支平衡。建議可於16.5元買入，中長線目標價21.6元。金蝶國際昨日收報17.08元，升0.79元，升幅4.85%。
AI合約金額逾1.5億
金蝶國際在2025年中期業績發布會披露，其AI合約金額已突破1.5億元（人民幣，下同），顯示其已開始向AI轉型。集團表示，正以「AI優先」為策略引領，持續將AI技術深度融入所有SaaS產品、服務及營運流程，致力於以AI重構企業管理。
集團目前已推出或正在布局包括BOSS助理、智能報價、招聘助手等業務場景智能體，以及差旅助理、智能經營分析、AI記帳等營運與財務類智能體應用。
金蝶旗下受控結構性實體弘金投資向蝶創控股收購雲之家62.764%股權，現金代價為6825萬元。完成後，弘金投資將持有雲之家70.3013%股權，通過戰略整合，雲之家將成為金蝶「訂閱優先、AI優先」生態體系的核心協同平台，為金蝶國際全線SaaS產品提供統一的AI與協同入口。
雲之家前身為金蝶國際的附屬公司，並於2016年分拆獨立。金蝶國際曾在2019年提出收購雲之家，但最終未有執行。雲之家年收入約為1.06億元，佔金蝶國際年收入的1.5%至1.7%。
金蝶國際截至2025年6月底止的中期業績，錄得收入31.92億元，按年增加11.2%；其中，雲訂閱業務收入加22.1%，至16.84億元；雲訂閱業務現佔總收入的53%。虧損由上年同期2.18億元，大幅收窄至9774萬元，每股虧損2.78分。不派中期息。上半年毛利20.95億元，上升15.4%；毛利率65.6%，提升2.4個百分點，主要是雲訂閱收入佔比提升及AI帶來的效率提升。
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