聞風至 - TCL電子逆市炒上有睇頭 | 鮮股落鑊
減息消息刺激下，港股周四一度突破兩萬七關。惟獲利盤隨即湧現，最終報跌收場。恒生指數低開45點報26863，不久即掉頭回升，一度高見27058，倒升150點，逾四年來首度重上兩萬七。惜關上沽壓明顯，大市掉頭回落，最多跌586點低見26322。收報26544，跌363點。全日成交金額再次突破四千億水平，達4133.1億元。
儲聯局公布減息0.25厘後，再於點陣圖預示年內可望再減0.5厘，港股衝高後顯著回吐。走勢上，雖然見好消息出貨苗頭，但相信只是短期獲利回吐，盤面上仍見不少熱炒題材股逆市向上兼破頂，可謂牛味更濃。在美國減息後，資金成本壓力回落，對中港兩地股市的利好應是中長期發揮作用，特別是在企業負債成本上帶來的好處更是明顯。
科技股、AI受及機械人等熱炒板塊如未有持貨在手，不妨等待突破訊號，或回吐乾淨再作部署，表現落後的消費股或受惠板塊輪動引發的資金流入，TCL電子（1070）昨日逆市上升已是一大重要訊號。
光伏業務具分拆潛力
今年上半年期內，TCL電子的電視出貨量強勁增長12.5%，遠遠拋離行業整體的2%水平；同期龍頭品牌三星出貨量僅按年平穩，沒有升跌。而相對國內品牌海信的按年增幅7.3%，TCL電子亦高出不少，以銷量計算是今年上半年的大贏家。在此背景下，TCL電子中期純利按年升近62%，至10.6億元，昨日收市價相當於TTM市盈率約11倍，是其值得追落後的最大基礎。
值得關注是，期內集團創新業務之一的光伏業務發力，收入及毛利按年倍升，錄得毛利至10.73億元；光伏業務佔收入比例升至20.4%，中期收入達111.36億元，年化計達200億元水平，具備分拆上市的條件，令集團手上除了可能分拆多媒體業務雷鳥網絡科技之外，再多一項潛在憧憬。
TCL早在2017年已計劃將雷鳥獨立上市，但後來市況不穩，新股估值急轉直下，令分拆計劃擱置至今。無論是分拆雷鳥網絡科技或是光伏業務，都將為TCL電子帶來多重利好。中長期來看，分拆子業務不僅可簡化集團的業務複雜度，更能顯著降低「企業折價」，讓TCL電子的成長潛力在資本市場獲得充分釋放。
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