陳永陸 - 健倍苗苗具穩健增長潛力 | 陸叔講股
受經濟環境影響，廣告市場正處於轉型期，一方面，廣告預算普遍縮減，客戶更傾向於謹慎分配資源；另一方面，客戶日益重視精準營銷，追求在最短時間內引發消費者共鳴，特別是透過數碼媒體、社交平台和內容營銷來實現高效轉化。根據市場趨勢，傳統品牌需透過創新敘事和跨界合作來突破年齡層限制，避免被視為「老派」，轉而吸引年輕消費者。健倍苗苗（2161）作為香港老字號中藥品牌營運商，正是近年廣告界的常客，其策略巧妙地融合傳統與現代，成功突破傳統中藥品牌的刻板形象，將產品年輕化並擴大市場滲透。
創意廣告吸引年輕客群奏效
以保濟丸為例，該品牌最近重金邀請古天樂代言，扮演「古老闆」，借用2024年大熱電影《九龍城寨之圍城》的場景和元素，在廣告中大耍功夫，成功引起市場巨大迴響。廣告不僅在導演、造型、美術、燈光等方面達到電影級水準，還強調新包裝設計（一掀即開），象徵傳統產品與現代便利的結合。一方面，這向電影致敬，另一方面，表達保濟丸如城寨般是傳承經典，但因應現代人需求而在包裝上改良，將傳統產品注入年輕人喜愛的個性和潮流元素，重塑品牌形象。據市場反饋，這則廣告在社交媒體上迅速傳播，觀眾讚揚其創意和娛樂性，帶動保濟丸銷售增長，尤其在年輕群體中提升認知度。
近年來，健倍苗苗持續突破傳統廣告模式，例如邀請張敬軒代言何濟公，林峯代言飛鷹活絡油，透過洗腦式口號、音樂元素和幽默橋段，將一系列產品年輕化，推廣至更廣年齡層。這些策略不僅利用名人效應放大曝光，還結合數碼營銷（如短片和社交互動），在預算縮減的市場中實現精準投放和高效共鳴。相比傳統中藥廣告的保守風格，健倍苗苗的做法更注重娛樂性和故事性，成功將「老字號」轉型為時尚生活必需品，擴大市場份額並提升品牌忠誠度。
健倍苗苗截至3月底，全年業績顯示強勁增長，受益於品牌中藥銷售亮眼。期內，收入增長主要來自品牌中藥分部（如保濟丸銷售額增長25%以上，何濟公和飛鷹活絡油亦有雙位數增長），受益於香港和海外市場需求復甦，以及收購天喜堂藥廠的貢獻。毛利率提升至52.9%，反映成本控制和產品組合優化。盈利方面，股東應佔溢利大幅上升51.2%，得益於營運效率提升和稅務優化。EBITDA增長28.3%至250.4百萬港元，顯示核心業務強勁。廣告及推廣開支佔收入約15%，較上年雖然增加20%，但ROI高，帶動品牌認知度提升，可見廣告投放盡顯成效。值得留意的是，公司持有現金流充裕，淨現金達2億元，支持未來併購。過去，我一直推介此股，健倍苗苗亦一直展現穩健增長潛力，股息率吸引，建議繼續持有，未有貨的可分段吸納。
資深獨立股評人
陳永陸
