聞風至 - 中國通號業務堅實可留意 | 鮮股落鑊
港股出現回調壓力，恒生指數上周跌足5日。一批升市火車頭或要等待獲利盤吐清才能再次上行，不如趁機一吼低調上爬的中國通號（3969），該股上周五曾見3.64元，雖然上幾個交易日未見特別大的升幅，卻是低調地創出年內新高，最終更能於跌市下力保不失，平收3.6元，表現硬朗，值得多加留意。
中國通號是內地領先的軌道交通控制系統技術企業，也是全球少數具備全產業鏈能力的高科技集團之一。其產品涵蓋高鐵列控系統、城市軌道交通CBTC系統、高鐵自動駕駛系統等。其中，高鐵自動駕駛系統「CTCS-3+ATO」是由中國通號研發，並有完全自主智慧財產權，是時速300至350公里的高鐵自動駕駛技術。
該股正受惠中央提出的《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，該方案正在推動內地鐵路系統替換要求。方案明確提出，加快鐵路設備更新改造，包括老舊機車、訊號系統、控制設備等，以及完善更新補貼政策，以鼓勵鐵路企業採購新型高效設備。
積極布局低空經濟業務
惟這些利好因素未反映在中國通號的業績中，今年上半年期內，純利僅升1.3%至16.21億元（人民幣，下同）。隨着該公司今年以來不斷中標項目，於截至2025年上半年底，在手定單達1175.63億元，相當於其2024年財年營業收入324.73億元的3.6倍之多。
除鐵路業務這堅實的基本盤，中國通號近年更大力拓展低空，中國通號董事長樓齊良曾表示，「低空經濟如果管不住，就飛不起。」他指公司正進行通訊、控制、反制三個面向的核心技術攻關。
公司去年底曾中標南安市低空空域智慧管控系統（低空空控系統），該系統可實現無人機直控與近距離追蹤飛行，為低空安全飛行、低空空域的高效利用提供技術支撐。
中國通號正穩步推進「軌道+低空」雙線發展戰略，在高鐵信號控制與低空空域管控兩大領域同步發力。公司持續中標多個重大項目，手頭定單充裕，為未來業績增長奠定厚實基礎。同時，又有低空經濟的積極布局，可望成為股價向上的助燃劑。
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