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彭偉新 - 百度明年收入看增 | 開工前落盤/頭條名家本周心水

開工前落盤/頭條名家本周心水
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彭偉新
2025-10-08 02:00 HKT
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產經 專欄
內容

　　百度集團（9888）是中國領先的AI及互聯網科技公司，業務包括搜尋引擎、網上廣告、雲計算、人工智能和自動駕駛技術，主要透過廣告變現、雲端服務訂閱及授權、AI應用開發，以及自動駕駛乘車服務產生收入。

　　雖然市場預期百度未來幾年仍受市場競爭衝擊，整體毛利率及淨利率受壓。不過，集團AI搜尋業務及雲計算業務仍會是主要亮點。以現時市場對集團業務預測，2025年全年收入為1296億元人民幣，仍會微跌2.6%，不過2026年會開始重新增長，預期為1365億元人民幣，按年升5.3%。以13個財務模型所計算的合理價為163.2港元，較現價仍然有17%升幅。建議於140元買入，上望160元，只要企穩131元可繼續持有。

　　筆者為證監會持牌人，並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。

資深證券分析師
筆者為證監會持牌人
彭偉新

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　　嘉利國際（1050）是伺服器機殼及組件領域的全球領先供應商，其AI伺服器機殼毛利率預計可達25%，縮小與台灣同業勤誠的差距，但市場競爭及供應鏈成本波動仍是挑戰。技術走勢方面，自5月至10月，嘉利國際股價累計上漲2.9倍，受與Nvidia合作推動，機構持股集中度提升，反映市場信心。10月8日收報2.77元，較50天及200天線高91%及190%。估值方面，基於2025至2026財年盈利及28倍市
2025-10-09 02:00 HKT
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　　新東方（9901）於2022年重組後，業務更注重海外教育需求，並受惠內地中產階級出國留學熱潮。集團2025財年總收入49億美元，按年增長13.6%；淨利3.72億美元，按年增長0.5%，若剔除一次性項目後則增長30%。盈利改善得益於教育主業高增，毛利率約55.4%。新東方股價今年6月逆轉之前的跌勢，並開始形成一浪高於一浪走勢。可在42元買入，上望49元。 　　本人為證監會持牌人，並沒持有
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