劉偉利 - 愚蠢的投資者 | 巨B講投資
資本世界的真相往往藏在華爾街那些光鮮亮麗的投資協議背後。每一間初創公司的創始人都渴望遇見不問緣由的投資人，夢想那些只在簽支票時出現的沉默合夥人。然而現實總是殘酷的——這個時代早已沒有愚蠢的資本，每一分錢都長着銳利的眼睛。
信任的基礎在數字時代變得異常脆弱。還記得那些曾在Demo Day贏得滿堂彩的項目嗎？它們中有不少在拿到投資後迅速偏離航線，將資金投入創始人一時興起的新點子。投資人不得不成為那個不討喜的監督者，不是在董事會上提出尖銳問題，就是要求查看每一筆超過十萬元的支出。這不是吝嗇，而是責任——對那些將積蓄託付給我們的投資者負責。
對項目本質的理解分歧往往是關係破裂的開端。創始人沉浸在技術的完美構想中，投資人卻在計算市場接受的概率。這種認知鴻溝在經濟轉向時尤其致命：當消費緊縮的信號已經在數據中顯現，創業團隊仍堅信自己的產品能夠逆勢成長。這時的資金注入不再是支持，而是對錯誤判斷的放大。
專業投資人的價值從來不在於預測風口，而在於建構抵禦風暴的體系。就像精密的工程師不會賭博式地建造橋樑，而是計算每一種極端情況下的承載係數。我們設置投資階梯，不是因為不信任，而是為了在關鍵轉折點保留重新決策的權利。那些看似繁複的保護條款，實則是讓合作關係能夠穿越周期的安全帶。
經濟循環的本質是人性周期的外在表現。當市場狂熱時，再荒謬的商業模式也能找到追捧者；當寒流來襲，即便是優質項目也可能因流動性枯竭而夭折。聰明的投資人懂得在每個階段配置相應的風險預算：既不在寒冬時過度保守，也不在盛夏時過度樂觀。
最終，投資的藝術歸結為對不確定性的管理。那些能夠安睡的夜晚，不是因為投資組合永遠飄紅，而是因為我們知道即便最壞的情況發生，系統依然能夠承受。這種心靈的平靜，遠比單一項目的超額回報更為珍貴。在這個充滿變數的世界裏，管好風險不僅是技術，更是一種修行——讓資本在約束中創造價值，讓信任在透明中持續生長。
Collis Capital合夥創始人
劉偉利
