伍禮賢 - 潤啤追落後上望29.4元 | 開工前落盤
伍禮賢
2025-10-03 02:00 HKT
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華潤啤酒（291）上半年業績表現勝預期，純利按年上升23%創新高，毛利率亦按年升2個百分點至創新高的48.9%。其高端啤酒產品發力，普高檔及以上啤酒銷量按年增長逾10%，「喜力」則於去年高基數的情況下，銷量仍突破兩成增長，「老雪」銷量按年升超過70%，「紅爵」銷量比去年同期實現翻倍增長。高端產品銷量佔比上升，有助持續推動公司毛利率上升。
華潤啤酒經營指標改善，ROE及ROA分別按年增長至17.18%及8.3%，經營活動現金流及現金持續增加；資產負債率下跌，速動及流動比率上升，反映公司償債能力改善，財務基礎穩固。
公司已連續10年以上派息，以現價計算股息率約3厘，適合中長期投資者持有。投資者可考慮回落至27元買入，目標價29.4元，若跌穿25元止蝕離場。
本人為證監會持牌代表，本人沒持有上述股份。
光大證券國際
證券策略師
筆者為證監會持牌人
伍禮賢
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