聞風至 - 金山雲背靠小米值博 | 鮮股落鑊
港股昨日於25000大關前窄幅上落，一度升100點，見25002點，惜未能於關上站穩，收報24901點，微升8點，高低波幅僅196點，全日成交金額2152.4億元。
機械人板塊呈反覆向上勢頭發展，從近兩個交易日成交可以見到，該板塊活躍程度有所提升，不過投資者似乎忽略金山雲（3896）這隻潛在受惠股，機械人概念不止是硬件技術的競爭，軟件及雲技術方面亦是不可或缺的一環，金山雲更有小米光環加持，是「AI+雲」概念的首選。
金山雲是內地領先的雲計算服務商之一，於2024年其最大單一客戶佔其收入達16.4%，相信這個大客正正是小米集團（1810）。據年報指，公司與小米在2024年期內實際交易金額為12.74億元（人民幣，下同）。
有望受惠機械人冒起
2025世界機械人大會即將在周五（8日）開幕。據了解，上一屆的2024世界機械人大會小米並沒有參展，但小米在今年初卻高調宣布推進旗下CyberOne（鐵大）在自家製造產線上的分階段落地，今年的大會或會是小米發布一些重要訊息的關鍵日期。即使預期落空，金山雲是金山小米生態核心雲服務商，這份憧憬仍然是存在，只是遲來早到的問題。
再者，機械人產業冒起，今年或為出貨量爆發的新開端，潛在的雲服務需求巨大。據中研普華產業研究院預測，2025年中國人形機械人市場規模將突破50億元，並在2030年成長為千億級市場。
機械人產品需要用到多種雲服務產品來支援其智能化與自動化運作，例如實時監控、遠端控制、儲存大量感測器數據等，都是金山雲可以發揮所長的地方。
業績上，金山雲仍然處於虧損狀態，今年首季虧損3.14億元，但期內各項數字均見增長。首季收入按年升10.9%，主要是來自小米和金山生態系統以及人工智能相關客戶的收入增加，經調整EBITDA利潤3.19億元，經調整EBITDA利潤率16.2%。
現時可算是金山雲向AI及機械人產業轉型的投資期，由於有小米這個大靠山坐鎮，未來業績高速增長的能見度相當高。
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