伍禮賢 - 中國神華受惠反內卷 | 開工前落盤
伍禮賢
2025-08-01 02:00 HKT
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內地最大的煤炭生產商之一中國神華（1088）發盈警指出，內地的煤炭及電力市場在上半年量價雙降，拖累了煤炭分部利潤下降，整體利潤按年下跌15.8%至21.9%。不過，相關消息公布後，其股價曾見約9個月高位。公司股價上升或受內地近期「反內卷」的行動支持。內地煤炭行業表示，整治內卷式競爭，促進市場平衡，提振了市場對供需改善的預期，同時反映了市場對政策紅利的期待。
另方面，公司在今年初向母公司國家能源集團收購煤電資產，這有助公司減輕來自同業的競爭，在供過於求環境下保持韌性，及提高本身資源儲備，增強長期盈利能力。同時訂下未來三年派息比率不低於65%，並適當考慮中期分紅。
投資者不妨於34元關注，目標價37元，跌穿31元止蝕。
本人為證監會持牌代表，本人沒持有上述股份。
光大證券國際
證券策略師
筆者為證監會持牌人
伍禮賢
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