鄧聲興 - 紫金礦業目標價25元｜開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-06-04 02:00 HKT
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紫金礦業（2899）宣布分拆旗下紫金黃金國際赴港上市計劃，此舉將重塑集團業務架構與估值體系。分拆後，集團將形成明確的業務分工，紫金礦業專注銅鉛鋅等有色金屬及境內黃金業務，而新上市的紫金黃金國際則整合八座位於南美、中亞、非洲及大洋洲的世界級金礦，這些資產截至2024年底擁有697噸黃金儲量及1800噸資源量，年產量達46.22噸，2022至2024年淨利潤分別為21.2億、23.1億及44.6億元，呈現加速增長態勢。
分拆方案體現集團全球化戰略的深化，透過資本市場獨立平台強化境外黃金資產的併購與運營能力。從財務數據觀察，擬分拆資產淨資產規模由2022年166.8億元，穩健增長至2024年211.4億元，顯示資源價值持續提升。此分拆將使市場更清晰評估紫金旗下黃金資產的戰略價值，尤其在全球金價高企環境下，擁有優質資源儲備的紫金黃金國際有望獲得估值重估。目標價25元，止蝕價16元。
筆者未持有上述股份。
香港股票分析師協會主席
鄧聲興
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