鄧聲興 - 布魯可估值有望重估 | 開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-05-20 02:00 HKT
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布魯可（325）24年年報顯示公司營收達22.41億元人民幣，按年大幅增長155.6%，歸母淨利潤虧損收窄至4.01億元人民幣，按年改善94.59%。核心業務拼搭類玩具表現亮眼，營收飆升186.22%至22.01億元人民幣，佔總營收比重提升至98.2%。其中，奧特曼IP以10.96億元人民幣營收領跑，佔比達48.9%，變形金剛、英雄無限及假面騎士IP分別貢獻4.53億、3.1億和1.7億元人民幣營收，按年增速均逾100%。
公司產品線覆蓋全年齡段消費者，截至24年底，布魯可擁有682個SKU的多元化產品組合。作為內地拼搭角色類玩具龍頭，布魯可短期內將受益於近50個簽約IP的陸續開發，大型IP矩陣的規模效應，有望持續提升盈利能力；長期則着眼於構建「產品生態」及全球化布局。
隨着6月納入港股通，公司估值有望獲得市場重估，投資者可密切關注其IP運營能力及全球化進展。目標價165元，止蝕價126元。
筆者未持有上述股份。
香港股票分析師
協會主席
筆者為證監會持牌人
鄧聲興
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