鄧聲興 - 招金礦業估值具修復空間｜開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-04-23 02:00 HKT
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近期環球金融市場焦點集中於美元疲弱及金價創新高，招金礦業（1818）作為黃金行業龍頭，受惠宏觀環境利好，業績表現強勁，值得投資者密切關注。集團公布的2025年第一季度財報顯示，公司營運與盈利表現亮眼，期內實現營業收入30.41億元人民幣，按年增長53.5%；歸屬母公司股東淨利潤達6.59億元人民幣，按年大幅增長197.8%，反映核心業務盈利能力顯著提升，毛利率高達50.3%，成本控制成效卓越。財務結構方面，公司資產負債率維持53%的穩健水平，雖然總資產及股東權益因投資活動略有下降，但經營活動現金流淨額達9.53億元人民幣，加上籌資活動帶來12.37億元現金淨額，顯示企業融資能力及流動性良好，為後續發展提供充足彈性。
值得留意的是，公司積極擴張產能，當中包括海域金礦等重點項目，該礦山憑藉高品位資源及先進技術，預計投產後將顯著提升公司黃金產量。隨着金價在美元長周期走弱下有望維持強勢，加上公司自身產能擴張及成本優勢，後市增長動力充沛。整體來看，招金礦業在價格與業績的雙輪驅動下，估值有進一步修復空間，可留意其在回調時的吸納機會。目標價24元，止蝕價17元。
筆者未持有上述股份。
香港股票分析師協會主席
鄧聲興
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